Masse monétaire et base monétaire. Raisons de l'augmentation de la masse monétaire La croissance de la masse monétaire est facilitée par
Rentrée d'argent- un ensemble de fonds de consommation, de paiement et accumulés qui servent les relations économiques et appartiennent aux personnes physiques et morales, ainsi qu'à l'État.
Le processus de mouvement de la monnaie servant à la mise en œuvre du PIB est appelé circulation monétaire.
Il existe un lien interne entre le processus de réalisation du PIB et la circulation monétaire : plus le volume nominal de réalisation du PIB est important, plus le flux de circulation monétaire sera important, et vice versa.
Le PIB nominal est déterminé par deux facteurs : le volume physique des biens et services vendus ( Q) et leur niveau de prix ( P.). Et la taille de la masse monétaire est déterminée par la masse de monnaie en circulation ( M.), et la vitesse de circulation de l'unité monétaire ( V).
Les quantités mentionnées sont prises en compte dans l'équation d'échange :
Sur cette base, il est possible de déterminer les schémas d'évolution des processus et indicateurs de base du marché, en particulier : le niveau des prix des matières premières, la vitesse de circulation de la monnaie, la masse de monnaie en circulation.
Le niveau des prix des matières premières est déterminé par l'équation :
La masse de monnaie en circulation est caractérisée par l’équation :
Cette équation est souvent appelée .
La question de remplir l’économie d’argent est extrêmement importante pour l’Ukraine. On pense que le faible degré de monétisation (par rapport à d'autres États) est peut-être la principale raison de la croissance de la dette et de nombreux autres problèmes.
Le degré (niveau) de monétisation de l'économie est calculé comme le quotient de la monnaie en circulation divisé par le volume du PIB. Les deux indicateurs sont utilisés en termes physiques.
L’augmentation de la masse monétaire trouve sa source dans la croissance du PIB. Une monétisation croissante signifie qu’une part de plus en plus importante du PIB est conservée sous forme monétaire et vice versa.
Ainsi, une augmentation du degré de monétisation indique une augmentation de la mobilité économique et une augmentation de la flexibilité potentielle du comportement des entités économiques.
Il est calculé par la Banque centrale globalement et pour des éléments structurels individuels - ce qu'on appelle les agrégats.
Par exemple, la Banque centrale de la Fédération de Russie alloue des espèces (M0) et divers types d'actifs non monétaires - chèques, cartes de débit, dépôts, obligations - désignés par M1, M2, M3. Dans d'autres pays, l'agrégat M4 est également distingué : par exemple, au Royaume-Uni, il comprend les emprunts publics et les prêts accordés aux organisations.
La masse monétaire est l'un des outils de la politique budgétaire d'un État moderne. Opérations de change, opérations d'affacturage, fiscalité, augmentation ou diminution du taux de refinancement, tout cela dépend directement du montant des ressources financières en circulation. Leur augmentation peut survenir en raison d'un afflux d'investissements étrangers ou d'une émission supplémentaire d'argent due à une augmentation des dépenses budgétaires. En règle générale, cette réduction est le résultat d'une politique ciblée visant à améliorer le système financier.
Dynamique des flux monétaires
Le volume de la masse monétaire, ainsi que la relation entre les différents éléments de sa structure (par exemple, les liquidités et les dépôts) changent en fonction de la situation économique. Des taux de croissance élevés de la monnaie en circulation indiquent une inflation et des conditions économiques défavorables. C'est pourquoi les monétaristes, qui relient directement ces indicateurs, conseillent de lutter contre l'inflation en réduisant le volume des ressources financières en circulation (par exemple en augmentant les impôts ou en réduisant les dépenses budgétaires).
En raison de la nature cyclique du développement économique, le volume de la masse monétaire est toujours instable. Des outils pratiques pour évaluer la dynamique de croissance sont fournis sur le site officiel de la Banque centrale de Russie. Ainsi, par exemple, au 1er mai 2018, la masse monétaire de la Fédération de Russie, selon la Banque centrale, s'élevait à 43,127 milliards de roubles. Les taux de croissance les plus élevés ont été enregistrés dans le secteur du financement de trésorerie (3,2% par rapport au début de l'année). Les dépôts ont également légèrement augmenté en mai (de 1,2 %). Principalement dû aux dépôts des ménages (3,1%). Au contraire, les dépôts institutionnels ont diminué par rapport au début de l'année (moins 1,7%).
Les leçons de l’Union européenne
L’émission injustifiée de monnaie non garantie ne contribue à couvrir le déficit budgétaire de l’État qu’à court terme. À long terme, cela contribue à réduire la valeur marchande de la monnaie et l’inflation.
C’est la raison pour laquelle la Grande-Bretagne l’est depuis les années 1970. a été contraint de passer à une politique de coupes budgétaires sévères. Un exemple frappant est l’histoire de Margaret Thatcher, surnommée « la voleuse de lait » par ses adversaires. En supprimant la gratuité du lait pour les élèves du primaire, la Dame de Fer a économisé environ 19 millions de dollars. Selon Margaret Thatcher, la réduction des dépenses dans le domaine social, l'éducation et la science était justifiée, mais cela a suscité beaucoup d'indignation dans la société.
En Allemagne également, il y a eu un « rétrécissement » des fonctions sociales de l’État afin d’améliorer le système financier. Cela a été fait malgré de nombreuses protestations contre le relèvement de l’âge de la retraite et la réduction des allocations de chômage.
Conclusion
De nombreux facteurs interviennent dans le mouvement de la masse monétaire : par exemple, l'uniformité des dépenses, l'économie souterraine et le secteur informel. L’État n’en tient pas toujours pleinement compte. Cependant, comprendre les perspectives de croissance ou de déclin de la masse monétaire donne au moins aux entrepreneurs et aux économistes eux-mêmes un avantage pour déterminer leur propre stratégie économique.
Considérons la nature et causes de la déflation et du déclin de la masse monétaire .
Déflation (diminution du niveau général des prix) peut être la conséquence d’une contraction de la masse monétaire ou d’une croissance du PIB avec une masse monétaire stable.
A notre tour, nous pouvons distinguer trois raisons de la baisse de la masse monétaire:
Une augmentation de la demande de liquidités et, par conséquent, une diminution de la quantité de monnaie en circulation ;
Réduction des prêts bancaires ;
Intervention de l'Etat.
Une demande croissante de liquidités se produit lorsque les attentes d'un individu concernant des événements futurs se détériorent, entraînant une baisse de la consommation et de l'épargne. Il s’agit d’un mécanisme naturel de protection contre un éventuel ralentissement de l’activité économique et, en ce sens, ne présente pas de danger particulier.
Augmentation de l'argent liquide entre les mains de la population ne peut provoquer qu’une déflation mineure, à moins qu’une ruée bancaire ne se produise à la suite de changements dans les préférences individuelles.
La déflation pourrait alors s’accélérer en raison de compression des prêts bancaires, surtout si la sortie des dépôts se transforme en une ruée vers les retraits d'argent des banques, aboutissant à la ruine de ces dernières. Un scénario similaire s'est produit pendant Grande Dépression, lorsque l’effondrement de la Banque des États-Unis a provoqué une réaction en chaîne et que, finalement, l’ensemble du système bancaire a été détruit.
Cependant, même ceci une forme de déflation ne peut pas être qualifié de nuisible, puisque le retrait d'argent des banques est le résultat des exigences légales des déposants de recevoir de l'argent confié à la banque sur la base d'un contrat. Le fait qu’aucune banque ne puisse résister à un afflux massif de clients n’est pas une raison suffisante pour craindre déflation.
Premièrement,à déflation à long terme l'évaluation des risques et le processus de prêt lui-même changent fondamentalement, et la probabilité qu'une bulle gonfle sur divers marchés devient nulle si la banque centrale ne fournit pas de carburant inflationniste à l'économie.
Deuxièmement, Même dans les périodes de crise les plus difficiles, certaines banques et organismes financiers maintiennent leur solvabilité et leurs réserves suffisantes. Une bonne gestion des risques de ces organisations leur permet d'acquérir par la suite des concurrents moins prudents et de développer leur activité. Dans ce cas déflation- le reflet de la reprise de l'économie, après l'accumulation d'une masse critique d'erreurs de la part des agents du marché et du gouvernement.
Par exemple, aux USA lors de la crise financière de 1839-1843. La masse monétaire a chuté de 34 % (plus que pendant la Grande Dépression) et les prix de gros ont chuté de 32 %. Dans le même temps, le PNB et la consommation en termes réels ont augmenté respectivement de 16 % et 20 %, mais les investissements ont chuté de 33 %. La déflation et l'effondrement d'un certain nombre de banques étaient le résultat d'investissements inefficaces réalisés lors du boom inflationniste précédant la crise.
Cependant, le « calcul » ciblé a eu un effet curatif et nous a permis de traverser la période de crise sans conséquences graves. C'est pourquoi contraction de la masse monétaire grâce à l'interaction volontaire et légale des citoyens, cela est bénéfique pour l'économie et ne menace pas croissance économique.
Bien entendu, il existe un certain nombre conséquences négatives de la déflation, particulièrement prononcé à court terme et par rapport à certains groupes de personnes. Mais pour l'essentiel, la gravité déflation pendant crise en raison de graves erreurs signaux du marché, qui a eu lieu en raison de l’injection artificielle d’argent dans l’économie par le gouvernement. Plus ça dure longtemps croissance artificielle de la masse monétaire, plus les comptes sont lourds, et la crise financière et économique actuelle en est une excellente illustration.
Cependant, lorsque le gouvernement réduit artificiellement la masse monétaire, la déflation qui en résulte est non seulement inutile, mais peut être très dangereuse. Le retrait de monnaie, tout comme les émissions supplémentaires, fausse considérablement les signaux du marché, mais a un impact différent sur le comportement des agents du marché.
Régulation étatique de la masse monétaire- une autre raison de la rigidité des salaires. Quand les gens s’attendent à une hausse des prix, les travailleurs n’accepteront jamais une réduction salaire nominal, malgré le fait que les prix à la production baissent généralement fortement. En outre, l’argent retiré devra être restitué à l’économie d’une manière ou d’une autre – soit par le biais du paiement des intérêts sur les obligations d’État, soit par le biais des dépenses publiques, et c’est un double coup dur.
Dans un premier temps, en raison de l'épidémie déflation les emprunteurs perdent, et puis inflation frappe ceux qui gardent leur argent en espèces ou dans des instruments financiers à faible rendement. Et enfin, n'oubliez pas que tous ces événements, comme tout autre intervention du gouvernement dans l'économie, nécessite des ressources pour maintenir les fonctionnaires et des transactions supplémentaires.
Un bon exemple déflation créée artificiellement est La Grande Dépression, lorsque la Réserve fédérale et le gouvernement américain, poursuivant des objectifs différents (lutte contre les spéculateurs, préservation des réserves d'or), ont comprimé la masse monétaire, mettant en faillite de nombreuses banques et plongeant le pays dans une récession de plusieurs années.
Néanmoins, déflationà la suite d'une action ciblée politique publique- une entreprise coûteuse pour le gouvernement et qui ne promet donc pas de grands bénéfices après les années 1930. Pas une seule banque centrale au monde n’a décidé de répéter les actions de la Fed.
ont été décrits ci-dessus raisons monétaires de la baisse du niveau général des prix. La déflation peut également résulter de la croissance du PIB dans une économie dotée d’une quantité de monnaie stable.
Si la masse monétaire et la vitesse de circulation sont stables, alors à mesure que la production augmente, le niveau des prix diminuera. Ce type de déflation peut être appelé croissance déflationniste. C'est le plus utile forme de déflation, qui est souvent gardé sous silence, et sa prise en compte est nécessaire pour une analyse adéquate des sources croissance économique.
Supposons que la masse monétaire dans un pays soit fixe et que l’État ait uniquement le droit d’imprimer de la nouvelle monnaie pour remplacer les anciens billets usés, mais qu’il soit interdit de modifier le montant total de la monnaie en circulation. Puis à croissance économique le niveau général des prix commencera à baisser.
Déflation à long terme et avec une masse monétaire stable possible avec croissance économique, mais s'il y a un déclin de l'activité économique, alors le niveau général des prix augmentera et l'inflation, familière aujourd'hui, apparaîtra. La dépréciation de la monnaie stimule un investissement plus actif et une croissance de la consommation, en raison d'une diminution de l'épargne passive (espèces, dépôts à vue, etc.)
La croissance de la consommation augmentera les bénéfices des entreprises, et la croissance de l'épargne active (dépôts bancaires, gestion fiduciaire, etc.) augmentera les investissements et réduira le coût des fonds empruntés, ce qui, ensemble, créera des conditions favorables pour que les entreprises puissent surmonter la crise. . Inflation ne deviendra pas une forme cachée de taxation et révélera seulement la présence de soldes de trésorerie excessifs, qui seront réduits en raison de décisions d'investissement moins conservatrices.
Cependant, de nouveaux projets plus risqués seront réalisés en tenant compte tendance déflationniste à long terme, c'est-à-dire que toutes les conditions d'investissement resteront les mêmes. Sous l'influence de l'évolution de la valeur de l'argent, seule la structure des portefeuilles d'investissement changera en faveur de projets plus rentables.
Inflation objectivement limité la taille de la masse monétaire et pendant que nous récupérons activité économique, dans une économie avec un niveau stable de masse monétaire prévaudra tendance déflationniste et les prix continueront de baisser, ce qui deviendra une restriction supplémentaire pour les projets déraisonnablement risqués.
Ainsi, déflation peut être douloureux, à moins, bien sûr, qu'il ne s'agisse d'un processus ponctuel qui va à l'encontre du principe général. tendance inflationniste. Cependant, si la baisse du niveau général des prix s’inscrit dans la durée, les processus économiques et les attentes des agents du marché changeront, modifiant ainsi le système économique dans son ensemble. Très probablement, les taux de croissance maximaux du PIB y seront inférieurs aux valeurs modernes, mais la probabilité de phénomènes de crise diminuera encore plus considérablement.
Bien sûr, excluez complètement crises difficile, après tout, tout le monde peut parfois commettre des erreurs et il est possible que des erreurs individuelles s'accumulent dans économie déflationniste existe. Mais la stimulation par inflation naturelle dans l'économie disposer d’une masse monétaire fixe en période de ralentissement de l’activité économique constitue un bon mécanisme d’autorégulation qui atténue de nombreuses conséquences négatives possibles des crises.
Masse monétaire et agrégats monétaires Ce sont des concepts interconnectés et interdépendants.
rentrée d'argent est la totalité des fonds de paiement, d'achat et accumulés appartenant aux personnes physiques, ainsi qu'aux personnes morales et à l'État lui-même, impliqués dans le processus de gestion des relations économiques. La masse monétaire caractérise le mouvement de la monnaie selon un indicateur quantitatif.
La masse d’argent fait référence à la fois aux fonds en espèces et aux fonds non monétaires. Selon sa structure, il est divisé en une partie active (les fonds qui servent l'économie) et une partie passive (l'épargne et les soldes des comptes bancaires, qui sont des fonds de règlement potentiels).
La masse d’argent n’est pas simple et ne coïncide pas avec le cash. En fait, la part des espèces dans la masse monétaire n'est pas si importante, puisque toutes les entités commerciales effectuent des transactions entre elles via des comptes bancaires.
Le niveau de développement d'un pays détermine la stabilité de la circulation monétaire et la part des espèces dans la masse monétaire totale. Par exemple, aux États-Unis, ce chiffre ne dépasse pas 5 à 10 %, dans les pays de la CEI - 30 %. Plus un pays a de monnaie dans son stock total, moins le système monétaire lui-même est flexible. La masse monétaire et les agrégats monétaires doivent être dans des proportions correctes pour assurer un fonctionnement normal
Dans la masse monétaire, certains éléments ne peuvent pas être directement utilisés comme moyens de paiement et d’achat. Il s’agit de fonds en dépôts d’épargne temps, en actions, etc. On les appelle « quasi-argent » (du latin « presque »). Cette partie de l'argent dans la structure globale est une partie très importante et significative.
Structure de la masse monétaire et sa composition Tout le temps en train de changer. La situation était différente selon les stades de développement des échanges de marchandises et des relations de paiement. Lors de la circulation de l'or au début du siècle dernier, la structure de la masse monétaire dans les pays développés était à peu près la suivante : 40 % étaient des pièces d'or, 40 % des billets de banque, 10 % des soldes des comptes de divers types d'établissements de crédit. Juste avant la Première Guerre mondiale, ces chiffres évoluaient en conséquence : 15 %, 22 %, 67 %.
Analyser le mouvement de l'argent et l'évolution de ce processus sur une certaine période, masse monétaire et agrégats monétaires diverses catégories.
Les agrégats monétaires sont des indicateurs de la quantité d’argent ou des actifs financiers qui composent la masse monétaire.
En ce sens, la masse monétaire et les agrégats monétaires sont mutuellement liés. Les soi-disant agrégats représentent une structure hiérarchique par étapes, dans laquelle chaque agrégat suivant inclut les précédents. Chaque indicateur suivant comprend moins d'actifs liquides. Ils sont exprimés par des concepts tels que les agrégats monétaires m1, m2, m3, m4, mais aussi m0.
Unité M0 - espèces en circulation (pièces, billets, billets du Trésor).
L'agrégat Ml comprend l'agrégat M0 et les fonds en comptes courants utilisés pour
L'agrégat M2 comprend Ml et les dépôts dans les banques commerciales, les titres publics à court terme qui peuvent devenir des espèces ou des comptes chèques.
L'agrégat MH comprend M2 et les dépôts d'épargne auprès des établissements de crédit, ainsi que les titres du marché monétaire.
L'agrégat M4 comprend M3 et les dépôts auprès des établissements de crédit.
Les agrégats monétaires en Russie sont utilisés dans l'ordre suivant pour calculer la masse monétaire : il s'agit de M0, Ml, M2 et MZ. La masse monétaire russe se caractérise par une part élevée de liquidités, et cette tendance ne montre aucun signe de ralentissement. Pour un développement plus prometteur du système monétaire, la masse monétaire et les agrégats monétaires de la Russie doivent évoluer vers un poids plus important des paiements autres qu'en espèces.
La masse monétaire (MS) est un outil permettant à la banque centrale de gérer les processus économiques, y compris le nombre total de moyens de paiement légalement établis.
Comment évolue la masse monétaire dans l’économie ?
La fonction prioritaire de la Banque centrale est de maintenir la solvabilité de la monnaie nationale. L’augmentation ou la diminution de la masse monétaire dans l’économie est un indicateur clair de la qualité de la politique monétaire de la Fédération de Russie.
Lors du calcul des indicateurs, il est important de prendre en compte le montant total de la masse monétaire et électronique qui constitue le chiffre d'affaires national.
Pour calculer l'unité globale Md, tenez compte des formules de ses parties :
- MO = fonds hors banques (« cash ») ;
- M1 = MO + actifs financiers des comptes courants, des comptes de crédit (particuliers/entreprises) + capital demandé dans les comptes de la Sberbank ;
- M2 = M1 + urgent ;
- M3 = M2 + certificats, obligations d'État ;
- M4 = M3 + dépôts auprès des établissements de crédit.
Masse monétaire du pays : caractéristiques de calcul pour la Fédération de Russie
Un certain nombre d'unités avec une structure individuelle sont applicables à chaque pays.
Ainsi, M2 peut inclure des opérations « peno » de vente et de rachat de titres. M3 comprend parfois des bons du Trésor et des accords de rachat de devises à terme entre banques centrales.
Il est important de considérer que plus l’indicateur est primaire, plus sa liquidité est élevée. L'agrégat le plus liquide est MO, le moins liquide est M4, reflétant le secteur de l'investissement privé.
Si vous êtes intéressé par la masse monétaire du pays, gardez à l'esprit que le calcul inclut les opérations de change sur les opérations d'exportation et les résultats du chiffre d'affaires de conversion.
Sommes-nous confrontés à une inflation monétaire ?
L’inflation de la masse monétaire est « l’inflation » de la monnaie et la privation de sa sécurité et de sa solvabilité.
La politique financière solide et cohérente du gouvernement russe protège les petites entreprises et la population d’une forte baisse et du contrôle externe de la masse monétaire.
Lorsque vous justifiez une stratégie de négociation en bourse et planifiez des tactiques pour les transactions au comptant, accordez une attention particulière aux transactions à terme, aux contrats à terme et aux opérations d'affacturage.
Qu’est-ce qui caractérise la circulation de la masse monétaire ?
La circulation de la masse monétaire, bien entendu, doit être justifiée :
- Les besoins de l'économie.
- Contrôle de l'émission des fonds de crédit.
Il est important de comprendre que le vecteur de flux de trésorerie peut toujours être ajusté par certaines actions de la Banque centrale d'un autre pays ou d'agences commerciales privées.
Lorsqu'on tient des statistiques sur la circulation de la monnaie nationale, il est important de prendre conscience du rôle que jouent les billets de banque, même si la tendance actuelle de l'économie mondiale tend à augmenter la part des fonds de crédit non seulement en remplaçant un type de monnaie par d'autres, mais aussi en remplacer le secteur manufacturier par un marché de services en pleine croissance.
Qu’est-ce qui influence la masse monétaire ?
Facteurs déterminant le volume de la masse monétaire et la vitesse de sa circulation :
- La nature cyclique de l'économie de l'État.
- Direction du mouvement des prix.
- Structure du bilan général du pays.
- Niveau de développement des prêts.
- Le montant des taux d'intérêt.
- Part des économies.
- Uniformité des dépenses.
- Niveau du marché fantôme.
Plus la souveraineté d’un État est élevée, plus son système monétaire est élastique et équilibré. La taille proportionnelle de la vitesse de la masse monétaire à sa quantité signifie des taux de croissance très élevés de la masse monétaire, provoquant l'activation de processus et d'anticipations inflationnistes.
À quoi ressemble la structure de la masse monétaire ?
La structure de la masse monétaire implique de prendre en compte la « base monétaire ».
Gardez à l’esprit que la base monétaire comprend le montant suivant :
- circulation des espèces, y compris l'argent du secteur non financier, les caisses des banques ;
- réserves obligatoires;
- fonds des établissements de crédit de la Banque centrale.
La base monétaire constitue un passif pour la Banque centrale et se caractérise par une activité accrue. Cependant, cet indicateur n'est pas un indicateur de la position réelle, car il s'agit de la plus subjective de toutes les autres unités.
Que signifie une augmentation de la masse monétaire ?
L'augmentation de la masse monétaire est due à des facteurs :
- militarisation de l'économie;
- expansion du crédit;
- afflux de devises étrangères.
Tirez vos propres conclusions. Le nombre de ces moyens de paiement mis en circulation doit être encadré :
- un certain volume de production des industries manufacturières ;
- changements naturels de prix, élimination du monopole non officiel.
Il est absolument inacceptable de couvrir le déficit budgétaire en émettant des fonds qui, par nature, restent non garantis, contribuant ainsi à une diminution des fonctions marchandes de la monnaie.
À quoi conduit une diminution de la masse monétaire ?
La réduction de la masse monétaire et l’augmentation du passif constituent le principal outil pour freiner l’inflation.
- Augmentations d'impôts.
- Augmentation du taux d'intérêt de la Banque centrale.
- Réduire les dépenses municipales.
- Augmentation de l'épargne.
- Renforcement des conditions et des méthodes de prêt.
Pour construire une politique efficace, il est important de déterminer :
- le juste milieu entre la politique de monétisation de la monnaie et le retrait par le gouvernement d'une partie de la masse monétaire ;
- niveau acceptable de circulation électronique, fiscalité.
Pour la formation correcte de la politique financière, il est important de se rappeler que la détérioration économique résulte nécessairement du flux incontrôlé de capitaux vers les économies étrangères, la sphère intermédiaire de circulation.