Pristatymas tema "Tarptautiniai piniginiai santykiai". Tarptautiniai piniginiai santykiai Tarptautinių piniginių santykių formavimasis ir raida pristatymas

Norėdami peržiūrėti pristatymą su paveikslėliais, dizainu ir skaidrėmis, atsisiųskite failą ir atidarykite jį „PowerPoint“. kompiuteryje.
Pristatymo skaidrių tekstinis turinys:Čeliabinsko valstybinis universitetas Verslo ekonomikos ir administravimo institutas „Pramonės ir rinkų ekonomikos“ katedra PRISIEKIAMAS švietimo įstaigų „Tarptautiniai ekonominiai piniginiai ir finansiniai santykiai“ aukštųjų mokyklų studentams Vadovas: Sergejus Viktorovičius KALEDIN, ekonomikos mokslų daktaras, katedros profesorius. 2015-12-26 Tema 2015-12-126 Tarptautiniai piniginiai santykiai ir pasaulio pinigų sistema Turinys: 1) Valiutų santykiai 2) Tarptautiniai ekonominiai santykiai 3) Valiutinių santykių atsiradimo sąlygos 4) Išsivystymo lygis, valiutinių santykių pobūdis 5) Pasaulio ir regiono pinigų sistema 2015-12-26 4 Valiutos santykiai – tai ekonominė kategorija, atspindinti kasdienius privačių asmenų, firmų, bankų santykius užsienio valiutų ir pinigų rinkose, siekiant atlikti tarptautinius mokėjimus ir kitas valiutos operacijas. 5 Plačiau kalbant, valiutų santykiai apibūdinami kaip tarptautinių ekonominių santykių dalis, susijusi su sandoriais užsienio valiuta ir aptarnaujanti prekių, paslaugų, kapitalo judėjimą tarp šalių 6 Tarptautiniai ekonominiai santykiai yra teisiškai įforminta ekonominė sąveika tarp valstybių, organizacijų ir individo asmenų. šalys 7 Sąlygos valiutinių santykių atsiradimui: Prekių, prekinės gamybos, pinigų, kaip mainų tarpininko, atsiradimas, prekinių-piniginių santykių raida Valstybės atsiradimas, ekonominiai ryšiai tarp šalių. 8 Išsivystymo lygis, valiutinių santykių pobūdis priklauso nuo šių veiksnių: Ekonominių (šalies ūkio išsivystymo lygis ir ypatumai) Politinių (valstybių santykiai, jų suinteresuotumas plėtoti ir stiprinti ekonominius ryšius). 9Valiutinių santykių reguliavimas vykdomas naudojant valiutų mechanizmą. 10 Pinigų sistema yra valiutinių santykių visuma ir valiutų mechanizmas Nacionalinė valiutos sistema reguliuoja valiutų santykių raidą vienoje šalyje nacionalinės valiutos mechanizmo pagrindu. Nacionalinių valiutų sistema yra šalies pinigų sistemos dalis, kurios ypatumus lemia ekonominio išsivystymo lygis ir užsienio ekonominiai santykiai.11

Regioninė pinigų sistema apjungia valiutinių santykių organizavimą ir jų reguliavimo mechanizmus atskiruose pasaulio regionuose. 13Nacionalinės valiutos sistemą sudaro šie pagrindiniai elementai: - Nacionalinė valiuta; - Nacionalinis valiutos kurso režimas; - Nacionalinės valiutos konvertavimas; - Valiutos apribojimai pagal nacionalinius teisės aktus. 14 Šalies tarptautinių valiutų likvidumo reguliavimas tarptautinių apyvartinių kredito lėšų panaudojimo reguliavimas; 15 - Nacionalinės valiutos paritetas - Tarptautinių prekybos mokėjimų šalyje būdų ir formų reguliavimas; - Nacionalinė valiutų rinka ir aukso rinka; - Šalies valiutų reguliavimo ir valiutų kontrolės institucijos. 16- Rezervinės valiutos, tarptautiniai piniginiai apskaitos vienetai; - Abipusio valiutų konvertavimo sąlygos; - Valiutos paritetas; - Tarpvalstybinis tarptautinių valiutų likvidumo reguliavimas Pasaulio ir regioninių valiutų sistemų elementai: 17 - Tarptautinės kredito apyvartos priemonės ir jų unifikavimas; - Tarptautinių mokėjimų būdų ir formų suvienodinimas; - Pasaulio valiutų rinka ir aukso rinka; - Organizacijos, kurios vykdo valiutos reguliavimą tarptautiniu lygiu. 18 Valiuta – tai bet koks produktas, galintis atlikti piniginę keitimo priemonės funkciją Siaurąja to žodžio prasme valiuta – tai grynųjų pinigų dalis, cirkuliuojanti banknotų ir monetų pavidalu. 19Sąvoka „valiuta“ (itališkai – kaina, vertė) vartojama įvairiomis reikšmėmis: - Užsienio valstybių banknotai, kredito ir mokėjimo dokumentai, išreikšti užsienio piniginiais vienetais, tarptautinis (regioninis); piniginis vienetas ir mokėjimo priemonės. 20 Rusijos Federacijos nacionalinės valiutos elementai (2003 m. gruodžio 10 d. Rusijos Federacijos federalinis įstatymas Nr. 173-FZ „Dėl valiutos reguliavimo ir valiutos kontrolės“): - Lėšos banko sąskaitose ir banko indėliai; 21- Rusijos banko banknotai ir monetos, esantys apyvartoje kaip teisėta grynųjų pinigų mokėjimo priemonė Rusijos Federacijos teritorijoje, taip pat šie banknotai, išimti iš apyvartos arba išimti iš apyvartos, bet keistini. 22 Vidaus vertybiniai popieriai: - emisijos lygio vertybiniai popieriai, kurių nominali vertė nurodyta Rusijos Federacijos valiuta ir kurių emisija yra registruota Rusijos Federacijoje - Kiti vertybiniai popieriai, patvirtinantys teisę gauti Rusijos Federacijos valiutą ir išduotas jos teritorijoje. 23 Sąvoka „užsienio valiuta“ apima: - lėšas banko sąskaitose ir bankų indėlius užsienio šalių piniginiais vienetais ir tarptautiniais piniginiais ar apskaitos vienetais; 24 - Banknotai banknotų, iždo kupiūrų, monetų pavidalu, kurie yra apyvartoje ir yra legali grynųjų pinigų mokėjimo priemonė atitinkamos užsienio valstybės (užsienio valstybių grupės) teritorijoje, taip pat šie banknotai, kurie yra išimami arba išimami iš tiražas, bet keičiamas. 25 Valiutinis turtas yra užsienio valiuta, o išoriniai vertybiniai popieriai – tai vertybiniai popieriai, taip pat ir nedokumentine forma, nesusiję su vidiniais vertybiniais popieriais. 26Pasaulio pinigai – tai bet kokia mokėjimo priemonė užsienio valiuta. vadinamos aukso ir užsienio valiutos atsargomis), išreiškiamas. Rezervinės valiutos atlieka keletą funkcijų: - Jos yra tarptautinės mokėjimo priemonės, kuriomis grindžiamas valiutos paritetas ir valiutos kursas. Jie leidžia įgyvendinti vieną iš užsienio valiutos politikos formų – užsienio valiutos intervenciją; reguliuojant pasaulio pinigų sistemoje dalyvaujančių šalių valiutų kursus 2015-12-2627 Prielaidos valiutai įgyti rezervo statusą: - Pirmaujanti pozicija pasaulio gamyboje, pasaulio prekyboje, operacijose, kapitalo judėjimuose laisvas konvertuojamumas ir plačiai paplitęs valiutos naudojimas tarptautiniuose sandoriuose, taigi ir didelė jos paklausa pasaulinėje rinkoje; 2015-12-2628 - Išplėtoto kredito įstaigų tinklo prieinamumas; - Talpi vidaus rinka skolintam kapitalui; - Šalies vyriausybės vykdoma aktyvi užsienio ekonominė politika, skirta nacionalinės valiutos pozicijoms stiprinti 2015-12-2629 Teigiamos šalies nacionalinės valiutos kaip rezervo pripažinimo pasekmės: - Gebėjimas padengti 2015 m. mokėjimų balanso deficitas nacionaline valiuta; - Sudaryti prielaidas stiprinti nacionalinių gamintojų pozicijas užsienio rinkoje 2015-12-2630 Šalies, kurios valiuta naudojama kaip rezervas, įsipareigojimai: - Nacionalinės valiutos kurso stabilumo išlaikymas nesiimant ekonominės politikos priemonių, pvz. devalvacija, valiuta ir prekybos apribojimai 2015 m. gruodžio 26 d.31 Šalies, kurios valiuta naudojama kaip rezervas, įsipareigojimai: - Užtikrinti šalies mokėjimų balansą, prireikus rengti ir imtis priemonių jo deficitui pašalinti; - Suderinta vidaus ir užsienio ekonominė politika, užtikrinanti išorės balanso pasiekimą. 12/26/201532 Tarptautinis piniginis vienetas SDR – tai specialiosios skolinimosi teisės (SDR – specialiosios skolinimosi teisės), virtualus Tarptautinio valiutos fondo apskaitos vienetas, neturintis materialaus įkūnijimo ir tikrojo ekvivalento. Ji naudojama kaip sąlyginė kainų skalė tarptautiniams reikalavimams ir aplinkybėms matuoti, valiutos paritetui ir valiutų kursams nustatyti 2015-12-2633 SDR naudojamas kaip atsarginis turtas be TVF šalių narių aukso ir užsienio valiutų pozicijų. Išleistas (išleistas) TVF kaip rezervas ir mokėjimo priemonė, skirta mokėjimų balansui reguliuoti, atsargoms papildyti ir atsiskaityti su TVF 2015-12-2634 Valiutos paritetas yra teisiškai nustatytas santykis tarp valiutų valiutų santykis, nustatomas pagal jų aukso kiekį – valiutos „vertės“ (perkamosios galios) ir „kainos“ santykis (kursas 2015-12-2635) Valiutų krepšelis – tai matavimo metodas vidutinis svertinis vienos valiutos kursas tam tikro kitų valiutų rinkinio atžvilgiu. Šiuo metu egzistuoja praktika nustatyti valiutos paritetus pagal SDR/JAV dolerio kursą. 2015-12-2636 Valiutos perkamoji galia yra nacionalinėje valiutoje pagamintų prekių, kainuojančių vieną valiutą, kaina nacionaline valiuta. vieneto pasaulinėje rinkoje. 2015-12-26 37 Nacionalinės valiutos paritetas gali būti suformuotas taip: 1) NPC (nacionalinės valiutos paritetas) = ​​1. Tipiškas išsivysčiusioms šalims 2) NPC>1. Valstybinės ekonomikos šalyse, kurioms prekių importas naudingas, nes užsienio prekybos monopolio sąlygomis valstybė iš to gauna didelių pajamų 2015-12-2638 Nacionalinės valiutos paritetas gali vystytis taip: 3) MNV.<1. Покупательная способность валюты выше ее курса в развивающихся странах с относительно открытой экономикой. В данном случае выгодным становится экспорт товаров (преимущественно сырья), поэтому экспортная деятельность регулируется государством.26.12.201539 Конвертируемость – свобода обмена любых финансовых активов.Конвертируемость валюты – это способность резидентов и нерезидентов свободно, без всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами.26.12.201540 Конечная цель введения конвертируемости валюты – обеспечение положительного сальдо торгового баланса на основе использования экономических инструментов, решение проблемы открытости национальной экономики и включения страны в мирохозяйственные связи, повышение роли внешнеэкономического фактора как источника ресурсов для наполнения внутреннего рынка.26.12.201541 По признаку конвертируемости выделяют 3 вида валют:1) Свободно конвертируемая валюта (СКВ) – валюта, которая может свободно и неограниченно обмениваться на другие иностранные валюта. СКВ обладает полной внешней и внутренней обратимостью, т.е. одинаковыми режимами обмена.2) Частично конвертируемая валюта (ЧКВ) – национальная валюта стран, которые применяют валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам валютных отношений. ЧКВ обменивается только на некоторые виды иностранной валюты и не по всем видам международного платежного оборота.26.12.201542 3) Неконвертируемая валюта – национальная валюта, которая функционирует в пределах страны и не обменивается на иностранные валюты (запрет для физических и юридических лиц).Эта валюта тех стран, которые применяют различные ограничения и запреты по ввозу и вывозу, покупке и продаже иностранных денежных знаков. Блокированная валюта – валюта на счетах в банках, использование которой запрещено или ограничено органами государственной власти.26.12.201543 Внешняя обратимость валюты – возможность осуществления свободного обмена денег данной страны для расчетов с зарубежными партнерами по текущим операциям только для резидентов.Внутренняя обратимость валюты – снятие ограничений на осуществление текущих операций толь для нерезидентов.26.12.201544 Преимущества перехода к полной конвертируемости национальной валюты через внешнюю обратимость: - Повышение активности иностранных инвесторов, решение проблемы репатриации капиталов, прибыли;- Обеспечение устойчивости международного спроса на данную валюту, благоприятно воздействующей на валютный курс;- Укрепление престижа национальной валюты;- Ликвидация причин появления параллельного обращения валют.26.12.201545 Параллельное обращение – использование одной или нескольких иностранных валют в денежной системе государства наряду с национальной валютой, признаваемой законным платежным средством. Параллельное обращение существует в форме долларизации и замещения.Долларизация – это использование иностранной валюты в качестве средства обращения, единицы расчета и средства сбережения, предполагает широкое использование резидентами данной страны иностранной валюты во внутреннем платежном обороте наряду или вместо иностранной валюты.Замещение - это использование иностранной валюты в качестве средства обращения.26.12.201546 Свободно используемая валюта – это валюта, имеющая широкое хождение в качестве средства платежа и единицы стоимости в международных операциях. Твердая валюта - валюта, ожидаемый курс которой остается стабильным или увеличивается по отношению к другим валютам.«Мягкая валюта» - валюта с хронически нестабильным или постоянно снижающихся по отношению к твердым валютам курсом. Для «мягких валют» характерным является частичная конвертируемость. 26.12.201547 Валютные ограничения – законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентация операций резидентов и нерезидентов с иностранной валютой и другими валютными ценностями. Валютные ограничения одна из форм валютной политики, закрепляемая валютным законодательством страны и являющая объектом межгосударственного регулирования, главным образом через МВФ.26.12.201548 Текущие валютные операции – зто операции по экспорту – импорту товаров, работ, услуг, получение и предоставление краткосрочных кредитов и займов, частные переводы или получение средств из-за рубежа и т.д.Валютные ограничения по текущим операциям относятся – требование лицензии на осуществление платежей по импорту или открытие импортного аккредитива; ограничение на выплату командировочных в иностранной валюте, на переводы за рубеж заработной платы и дивидендов, импортные депозиты и т.д.26.12.201549 Капитальные операции – это операции по предоставлению кредитов и займов на длительные сроки, прямые и портфельные инвестиции, покупка или продажа недвижимости и др.Валютные ограничения по капитальным операциям – ограничение объектов прямых иностранных инвестиций отдельными отраслями; требование об обязательной репатриации прибыли национальными компаниями, инвестирующими средства за рубеж; запрет на покупку резидентами иностранных ценных бумаг, ограничения на предоставление кредитов иностранцам. 26.12.201550 Международная валютная ликвидность – способность страны обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств адекватными платежными средствами, означает обеспечение платежеспособности страны и ее регулирование.Показатель международной валютной ликвидности – отношение суммы золотовалютных резервов страны к объему импорта за год.26.12.201551 Компоненты международной валютной ликвидности - Официальные валютные резервы страны;- Золотой запас страны;- Счета в СДР;- Резервная позиция В МВФ.26.12.201552 Унифицированные кредитные средства обращения – чеки, векселя.Использование регулируется национальным законодательством страны и международными соглашениями.Унификация способов и форм проведения международных расчетов по торговым операциям – использование единых форм проведения расчетов и документации.26.12.201553 Демонетизация золота – процесс постепенной утраты золотом денежных функций.Причины демонетизации:- Высокий уровень развития современного производства и товарно – денежных отношений;- Ограниченность запасов золота и высокая стоимость его добычи;- Высокая стоимость чеканки золотых монет;- Невозможность использования золота для обслуживания мелкого по стоимости оборота. 26.12.201554

Pagrindinės sąvokos

Tarptautiniai piniginiai santykiai –
ekonominių santykių visuma
tarp su sistema susijusių šalių
tarptautiniai mokėjimai.
Pinigų sistema yra forma
valiutinių santykių organizavimas,
įtvirtinta nacionalinėje
teisės aktai (nacionaliniai
sistema) arba tarpvalstybinė
susitarimas (pasaulinis ir regioninis
sistemos).

Yra nacionalinių, pasaulinių ir
regioninės valiutos sistemos.
Nacionalinės valiutos sistemos
formuojasi nacionalinėje
pinigų sistema, kuri reguliuoja
tam tikros šalies piniginių atsiskaitymų su tvarka
kitos valstybės. Palaipsniui ji
atskirtas nuo pinigų sistemos.
Pagrindiniai nacionalinės valiutos elementai
sistemos:
- Nacionalinė valiuta;
- nacionalinės valiutos reguliavimas
- nacionalinės valiutos ir aukso rinkų režimas;
- įgyvendinančios nacionalinės institucijos
valiutos reguliavimas (įstatyminis
valdžios institucijos, centrinis bankas, ministerija
Finansų ministerija, Ūkio ministerija,
muitinės komitetas ir kt.).

Tarptautinėje ekonomikoje
santykiai yra svarbūs
santykis, kuriuo jis gaminamas
nacionalinių valiutų palyginimas ir keitimas
atskiros valstybės. Šis santykis
arba valiutos kursas, - kaina
šalies valiuta,
išreikštas kita valiuta arba
valiutų grupė.
Išoriškai pasirodo valiutos kursas
tarptautinių dalyvių
ekonominiai santykiai kaip
nacionalinis perskaičiavimo koeficientas
valiuta į užsienio valiutą.

Valiutos kursą, kaip ir bet kurią kitą kainą, laisvoje rinkoje lemia pasiūlos ir paklausos santykis.

Nominalus
valiutos kursas
yra įdiegta
arba užsienio valiuta
turgus, arba
naudojant fiksaciją
jo
valstybė
organai.
Jis naudojamas
įgyvendinimas
einamuosius sandorius ir
skaičiavimams pagal
jam.

Panašiai kaip ir produkto kaina
yra pagrįsta jo verte,
piniginio vieneto kaina susidaro ant
remiantis jo perkamąja galia.
Valiutos kurso kaina
veikia kaip pirkimo paritetas
gebėjimai (PPP), t.y. santykis
valiutomis pagal jų perkamąją galią.
Lygiai taip pat, kaip tendencija prekės kaina
iki jo vertės, bet su ja nesutampa,
Valiutos kursas nuolat nukrypsta nuo
jo sąnaudų pagrindu.

„Big Mac indeksas buvo
sukūrė The Economist as
komiškas rodiklis
Ar tai „tinkamas“ lygis?
yra vieno ar kito eiga
valiutomis.
Jis pagrįstas - paritetu
perkamoji galia
/PPP/ valiutomis. PPP teorija
daro prielaidą, kad tai tikra
valiutos kursas turėtų
nustatoma pagal savikainą
tas pats krepšelis
prekes ir paslaugas, kurios
galima pirkti už vieną ir tą patį
ta pati suma doleriais skirtingais
šalyse. Big Mac yra
tas pats visoms šalims
pasaulio produktas, taigi
mėsainis turėtų kainuoti
Amerika yra tokia pat sena
visose kitose šalyse
ramybė.

Nuo 2004 m. sausio mėnesio pradėjo leisti žurnalas „The Economist“.
paskelbti naują indeksą, apskaičiuotą remiantis
kainos už didelę stiklinę kavos su pienu kavinių tinkle
Starbucks įvairiose pasaulio šalyse.
Pastaruosius 18 metų „The Economist“ publikavo
BigMac indeksas, kuris apskaičiuojamas remiantis
mėsainių kainų palyginimas „McDonald's“ užkandinėse
įvairiose šalyse. Pirmą kartą šis indeksas
buvo laikomas pokštu, bet po balandžio mėn
2002 m., jo skaičiavimai padėjo nuspėti rudenį
dolerio kursą, analitikai pradėjo traktuoti indeksą
rimčiau.
Norint apskaičiuoti tokį indeksą, būtina atsižvelgti
produktai yra plačiai prieinami visame pasaulyje. Su šiuo
tarptautinių restoranų tinklų požiūriu
konkurencija – „Starbucks“ turi 7 225 vietas 32
šalyse „McDonald's“ turi daugiau nei 30 000 maitinimo įstaigų 119-oje
pasaulio šalių.
„The Economist“ redaktoriams kilo mintis taip pat pristatyti
„Ekonomisto indeksas“ pagal šio leidinio kainą
įvairiose pasaulio šalyse, tačiau idėja turėjo
atsisakyti, nes daugumoje besivystančių
Žurnalas nėra leidžiamas jokioje šalyje.

Popierinių pinigų apyvartos sąlygomis
valiutų kursai gali labai skirtis
iš dėstytojų kolektyvo. Išsivysčiusioms šalims tai yra nukrypimas
yra, remiantis naujausiais EBPO skaičiavimais, iki
40 proc. Daugelyje besivystančių šalių ir
pereinamosios ekonomikos šalyse
nacionalinė valiuta yra 2–4 ​​kartus mažesnė
paritetas.
Valiutos kursas skiriasi nuo PPP
veikiant valiutos pasiūlai ir paklausai,
kurie savo ruožtu priklauso nuo įvairių
faktoriai.
Valiutos kurso formavimas –
daugiafaktorinis procesas. Tarp labiausiai
reikšmingi valiutos kursą formuojantys veiksniai,
kurie tiesiogiai veikia paklausą
o valiutos pasiūla gali būti vadinama
infliacijos lygis, lygis
palūkanų normos ir vertybinių popierių pajamingumas,
mokėjimų balanso būklę.

Infliacijos įtaka VC

Kadangi santykis
valiutų perkamoji galia
yra valiutos kurso pagrindas,
tada reikšmingesnis
palyginti su kitomis šalimis
perkamosios galios kritimas
piniginio vieneto sugebėjimai
dėl bendro augimo
kainos sukelia kainų mažėjimą
valiutos kursas.

Palūkanų normos įtaka VC

Indėlių palūkanų normų padidėjimas ir
(arba) vertybinių popierių pajamingumas bet kuriame
valiuta sukels šios valiutos paklausos padidėjimą ir
lems jo kainos kilimą. Santykinai daugiau
didelės palūkanų normos ir vertybinių popierių pajamingumas
vertybiniai popieriai tam tikroje šalyje (jei nėra
kapitalo judėjimo apribojimai) sukels, pirma, užsienio antplūdį
kapitalo ir atitinkamai padidinti
užsienio valiutos pasiūlymai, jos
pigesnis ir brangesnis nacionalinis
valiutomis. Antra, pakelti aukščiau
pajamų iš indėlių ir vertybinių popierių nacionalinėje
valiuta prisidės prie perpildymo
nacionalinių lėšų iš užsienio valiutos
rinkos, mažėjanti užsienio paklausa
valiuta, nuvertėjimas užsienio ir
nacionalinės valiutos pabrangimas.

MB balanso įtaka VC

Aktyvus mokėjimo balansas
balansas lydimas
pasiūlos padidėjimas
užsienio valiuta, pavyzdžiui, nuo
nacionalinis
prekių eksportuotojų, mažėja
jos eiga ir tautos augimas
valiutomis.

Pasaulio pinigų sistemos raida

Veikimo pobūdis ir
pasaulinio valiutos stabilumo
sistemos priklauso nuo jos laipsnio
atitikimas pasaulio sandarai
ūkiai. Keičiant struktūrą
pasaulio ekonomika ir jėgų pusiausvyra
pasaulinėje arenoje vyksta pokyčiai
esamą MBC formą į naują.
Pasirodęs XIX amžiuje, MBC praėjo 3
evoliucijos stadija

SISTEMA
"AUKSINIS STANDARTAS"

Aukso standarto pradžia buvo
įsteigė Anglijos bankas 1821 m
Teisiškai ši sistema buvo
išleido tarpvalstybinis
susitarimas Paryžiuje
konferencija 1867 m., kuri
pripažino auksą vieninteliu
pasaulio pinigų forma. Vietinis
šios sistemos sutarties registracija
dar vadinamas paryžietišku
valiutos sistema.

Aukso standartas buvo pagrįstas
struktūriniai principai:
Jos pagrindas buvo auksinė moneta
standartinis.
Kiekviena valiuta turėjo aukso turinį.
Nacionalinių valiutų kursas yra standus
pririštas prie aukso ir per auksą
valiutos turinys koreliuoja vienas su kitu
draugas fiksuotu valiutos kursu. IN
pagal aukso kiekį valiutose
buvo nustatyti jų aukso paritetai.
Valiutos buvo laisvai konvertuojamos į
auksas. Auksas buvo naudojamas kaip
visuotinai pripažinti pasaulio pinigai.

Galimi valiutų kursų svyravimai
tik per „auksinius taškus“ (taigi
vadinamos maksimaliomis ribomis
valiutos kurso nukrypimai nuo
nustatytas aukso paritetas,
kurios nustatomos pagal išlaidas
aukso gabenimas į užsienį).
Jei auksinių monetų rinkos kursas
nukrypo nuo pariteto remiantis
jų aukso kiekis, tada skolininkai
pageidautina mokėti iki
tarptautiniai įsipareigojimai auksu,
o ne užsienio valiutomis.
Aukso standartas atliko spontaniško vaidmenį
gamybos reguliatorius,
užsienio ekonominiai santykiai, piniginiai
apyvarta, mokėjimų balansas,
tarptautiniai mokėjimai.

Aukso standarto veislės yra šios:
Auksinių monetų standartas, kuris
bankai vykdė nemokamą monetų kaldinimą
auksinės monetos (veikė iki XX a. pradžios)
Aukso luitų standartas, kuriuo
auksas buvo naudojamas tik tarptautinėse
skaičiavimai (XX a. pradžia - pirmojo pradžia
pasaulinis karas)
Aukso ir užsienio valiutos (aukso biržos) standartas,
kuriame kartu su auksu skaičiavimuose
įtrauktų šalių valiutomis
aukso standarto sistema. Jis taip pat žinomas
kaip genujietis (1922 m. – antrojo pradžia
pasaulinis karas).
Auksinių monetų standartas buvo palyginti
galiojo iki Pirmojo pasaulinio karo, kai
veikė rinkos išlyginimo mechanizmas
valiutos kursas ir mokėjimų balansas.

Pirmojo pasaulinio karo metais ir
ypač Didžiosios depresijos metu
(1929-1934) aukso sistema
standartas išgyveno krizę.
Auksinė moneta ir aukso luitai
standartai paseno, nes
nebetilpo į svarstykles
sustiprėjo ekonominiai ryšiai.
Daugumoje dėl didelės infliacijos
Europos šalys tapo jų valiutomis
nekonvertuojamas. JAV tapo
naujas finansų lyderis ir auksas
standartas pasikeitė.

BRETTON WOODS PINIGŲ SISTEMA

Antroji valiutų sistema buvo
oficialiai išleistas Tarptautiniame
JT pinigų ir finansų konferencija,
vyko nuo 1944 metų liepos 1 iki liepos 22 dienos
Bretton Woods (JAV). Taip pat buvo
Buvo įkurtas TVF ir Pasaulio bankas.
Antrosios pasaulio valiutos sukūrimo tikslai
sistemos:
1. Atkurti platų nemokamai
prekyba.
2. Stabilios pusiausvyros nustatymas
tarptautinių mainų sistemos, pagrįstos
fiksuoto kurso sistemos.
3. Perdavimas valstybių disponuoti
išteklių kovoti su laikinumu
išorinės pusiausvyros sunkumai.

Antrasis MBC buvo pagrįstas taip
principai:
Buvo nustatyti fiksuoti valiutų kursai
dalyvaujančiose šalyse pagal pirmaujančios valiutos kursą;
Pirmaujančios valiutos kursas yra fiksuotas auksui;
Centriniai bankai palaiko
stabilus savo valiutos kursas
lyderio atžvilgiu (+/- 1 proc.)
valiuta per užsienio valiutos keitimo intervencijas;
Vykdomi valiutų kursų pokyčiai
per devalvaciją ir perkainavimą
Sistemos organizacinė grandis yra
TVF ir TRPB

JAV spaudžiamas Bretton Woods rėmuose
sistema, buvo nustatytas dolerio standartas - MVS,
remiantis dolerio dominavimu (JAV.
turėjo 70% visų pasaulio aukso atsargų).
Doleris yra vienintelė valiuta, kurią galima konvertuoti
į auksą, tapo valiutų pariteto pagrindu,
vyraujanti tarptautinė priemonė
atsiskaitymai, užsienio valiutos intervencijos ir
atsargų formavimas.
Buvo nustatytas dolerio aukso santykis
JAV: 35 USD už 1 Trojos unciją. JAV
įsteigta monopolinė valiutos hegemonija,
nustūmusi į šalį savo ilgametę varžovę Didžiąją Britaniją.
1 Trojos uncija – Trojos uncija – vienetas
masės matavimas lygus 31,1034768 gramų.
Pavadinimas kilęs iš Troyes miesto
Prancūzija. Dabar plačiai naudojamas
bankininkystė, papuošalai svorio matavimui
taurieji metalai

Taip tapo JAV nacionaline valiuta
pasaulio pinigų, taigi ir Bretton Woods
pinigų sistema dažnai vadinama sistema
aukso dolerio standartas.
Ši sistema galėjo egzistuoti tik iki
kol gali JAV aukso atsargos
užtikrinti užsienio dolerių konvertavimą į
auksas. Tačiau iki 70-ųjų pradžios. įvyko
aukso atsargų perskirstymas naudai
Europa.
Taip pat yra didelių problemų, susijusių su
tarptautinis likvidumas, nuo
palyginti su didėjančiomis apimtimis
buvo tarptautinė prekyba aukso kasyba
mažas. Pasitikėjimas doleriu kaip rezervu
valiuta krenta dėl didžiulio deficito
JAV mokėjimų balansas. Formuojasi nauji
finansų centrai (Vakarų Europa ir
Japonija), dėl kurios JAV praranda savo
absoliuti dominuojanti padėtis pasaulyje.

Iki XX amžiaus aštuntojo dešimtmečio valiuta
sistema, pagrįsta tarptautine
naudoti jautrūs
dolerio nacionalinių valiutų ir iš dalies svaro sterlingų nuvertėjimas,
susidūrė su
pasaulio internacionalizacija
ūkiai.
Tai yra Bretton Woods prieštaravimas
sistemos sustiprintos kaip
silpnėjančios ekonominės pozicijos
JAV ir JK, kurios
padengė savo mokėjimo deficitą
likučiai nacionalinėmis valiutomis,
piktnaudžiauja savo rezervo statusu
valiutomis Galų gale jis buvo susprogdintas
rezervinių valiutų stabilumas.

Amerikietiško centrizmo principas, kuriuo remiantis
Buvo pastatytas Bretton Woods
sistema nebeatitinka
naujas jėgų balansas su
trijų pasaulio centrų atsiradimas:
JAV – Vakarų Europa – Japonija.
JAV dolerio statuso naudojimas
kaip rezervinė valiuta plėtrai
jos užsienio ekonominė ir karinė-politinė ekspansija, eksportas
infliacija padidėjo tarpvalstybinis
nesutarimų ir prieštaraujančių interesams
besivystančios šalys.

JAMAIKOS
VALIUTA
SISTEMA

Šiuolaikinės MWS struktūra buvo
oficialiai sutarta konferencijoje
TVF sausio mėnesį Kingstone (Jamaika).
1976 m
Šios sistemos pagrindas yra
plaukiojantys valiutų kursai ir kelių valiutų standartas.
Perėjimas prie lanksčių valiutų kursų
prisiėmė tris pagrindinius pasiekimus
tikslai:
1 – infliacijos lygių suderinimas
įvairios šalys
2 - mokėjimų balansų balansavimas
3 - galimybių plėtimas
atliekantis nepriklausomą vidinį
individuali pinigų politika
centriniai bankai.

Pagrindinės Jamaikos valiutos savybės
sistemos:
1. Sistema yra policentrinė, t.y. nesiremiantis
viena, bet kelios pagrindinės valiutos;
2. Panaikintas aukso monetų paritetas;
3. Pagrindinės tarptautinių mokėjimų priemonės
tapo laisvai konvertuojama valiuta, ir
SST ir atsargų pozicijos TVF;
4. Valiutų kursų svyravimams nėra jokių apribojimų
kursai. Valiutos kursas susidaro pagal
pasiūlos ir paklausos įtaka.
5. Šalių centriniai bankai nėra įpareigoti
trukdyti užsienio valiutų rinkų veiklai
išlaikant fiksuotą jo paritetą
valiutomis. Tačiau jie vykdo užsienio valiutą
intervencijos valiutų kursams stabilizuoti.
6. Šalis pati pasirenka valiutos kurso režimą,
bet jai draudžiama tai išreikšti per auksą.
7. TVF stebi šalių politiką šioje srityje
Valiutų kursai;

Rūšys
valiutų kursai pagal laipsnį
lankstumas
Priklausomai nuo to, kaip jis įdiegtas
valiutos kurso, galimi du kraštutinumai
variantas: norma gali būti griežtai fiksuota
arba gali laisvai plūduriuoti priklausomai nuo
santykis tarp užsienio valiutos paklausos ir
jos pasiūlymus.
Natūralu, kad tarp šių dviejų kraštutinumų
Galimi įvairūs variantai
plaukiojančių ir
fiksuotus tarifus. Pagal klasifikaciją,
TVF patvirtintas 1982 m., visos šalių valiutos
pasaulis priklauso nuo laisvės laipsnio
jų kursų pokyčiai skirstomi į valiutas su
fiksuotas kursas, valiuta su ribota
lankstus kursas ir valiutos su kintamu kursu.

Fiksuotas valiutos kursas – oficialus
tarp užmegztų santykių
nacionalinėmis valiutomis, leidžiant
laikinas nukrypimas nuo jo prie vieno ar kito
pusėje ne daugiau kaip 2,25 proc.
Kursą galima nustatyti vienu iš šių būdų
būdai:
Kurso fiksavimas viena valiuta (viena valiuta)
susiejimas) – nacionalinės valiutos kurso susiejimas su
svarbiausių tarptautinių valiutų kursai
skaičiavimai. Fiksuotas kursas į JAV dolerį
daugelis Lotynų Amerikos šalių turi
(Argentina, Barbadosas, Belizas, Venesuela ir kt.),
Afrika (Liberija, Nigerija), kai kurios šalys su
pereinamoji ekonomika (Lietuva, Turkmėnistanas).

Naudojant kitų šalių valiutas

Taigi, San Marinas vartoja italų kalbą
lira, Kiribatis – Australijos doleris,
Liberija, Maršalo salos ir
Mikronezijos federalinės valstybės –
JAV
Per 1992-1994 m.
dauguma buvusios SSRS šalių
naudojo Rusijos rublį
kaip teisėta mokėjimo priemonė.
Tokiais atvejais pašalinimas
administracinės išlaidos
valiutos konvertavimas ir senjoražas (išlaidos
pinigų spausdinimui) – laikoma daugiau
svarbiau nei nepriklausomybės stoka
pinigų politika.

Valiutų valdyba -
nustatant nacionalinės valiutos kursą
užsienio, ir nacionalinių
valiuta yra visiškai padengta atsargomis
užsienio (rezervinė) valiuta. Užsienio valiutos
valdyba kaip alternatyva centriniam bankui
egzistavo 70 pasaulio šalių, įskaitant Rusiją.
1918-1920 metais. Archangelske ir Murmanske
naudojosi Baltosios gvardijos vyriausybė
valiutų valdyba anglų kalba
svarų sterlingų, 1920–1926 m. vyriausybė
Bolševikai taip pat naudojo valiutą
lentą išleisdamas aukso gabalą. Užsienio valiutos
plokštė su tam tikrais pakeitimais
yra Argentinoje, Honkonge ir Singapūre. Nuo
pereinamosios ekonomikos šalių skaičius – in
Estija ir Lietuva,

Bendros valiutos kurso fiksavimas į vieną
užsienio valiuta. Į prancūzų kalbą
frankas fiksuojamas pagal bendrosios valiutos kursą
frankų zona naudojama 14
Prancūziškai kalbantis afrikietis
šalys (Beninas, Burkina Fasas, Kamerūnas
ir pan.).
Rytų Karibų dolerio kursas,
naudojo aštuonios valstybės
Karibai (Angilija, Antigva ir
Barbuda, Dominika, Grenada, Monseratas,
Sent Kitsas ir Nevis, Sent Lusija ir Sent Vinsentas ir Grenadinai), įrašyti iki
JAV doleris.

Nacionalinės valiutos kurso fiksavimas
į kitų didžiųjų šalių valiutas
prekybos partneriai: Butanas – į
Indijos rupija, Estija – į vokiečių kalbą
Marke, Lesotas, Namibija ir Svazilandas -
į Pietų Afrikos randą.
Šiais atvejais šalių pinigų institucijos
paprastai tvarko inventorių
užsienio valiutos, į kurias
jų norma yra fiksuota, visai sumai
išleista nacionalinė valiuta
apeliacinį skundą, kuris kartais leidžia
apsvarstykite šį kurso nustatymo būdą
valiutų valdybos rūšis.

Kurso fiksavimas prie valiutos sudėties
(valiutos sudėtinis susiejimas) – kurso susiejimas
nacionalinės valiutos į kolektyvinius kursus
piniginiai vienetai, tokie kaip SDR, arba
įvairūs šalių valiutų krepšeliai – pagrindiniai
prekybos partneriai. Jie nustato savo valiutos kursą prie SDR
nacionalinė Libijos, Mianmaro ir
Seišeliai. Į kitus valiutų krepšelius,
sudaryti pačių šalių nuožiūra,
nustatyti savo tarifus Bangladeše, Botsvanoje,
Burundis, Dramblio Kaulo Krantas, Kipras, Fidžis, Islandija,
Jordanija, Kuveitas, Malta, Mauritanija, Marokas,
Nepalas, Saliamono Salos, Tailandas, Tonga,
Vanuatu ir Vakarų Samoa. Iš šalių su
pereinamojo laikotarpio ekonomika yra tokia nusistovėjusi
valiutos kursas Čekijoje ir Slovakijoje. Specifinė gravitacija
valiutos krepšeliuose, sudarytuose fiksavimui
valiutos kursas, dažniausiai atspindi šalių dalį
naudojant šią valiutą užsienio prekyboje
prekių ir paslaugų bei kapitalo judėjimo
šalyse.

Ribotas lankstus valiutos keitimo kursas -
oficialus santykis
tarp nacionalinių valiutų, leidžiant
nedideli valiutos kurso svyravimai
pagal nustatytas taisykles.
Tokią normą galima nustatyti
šiais pagrindiniais būdais:
Ribotas lankstus vienos valiutos kursas -
išlaikant valiutos kurso svyravimus
tam tikrose ribose (7,25 proc.).
oficialiai užfiksuotas lygumas su
bet kuri užsienio valiuta.
Bahreinas, Kataras, Saudo Arabija ir
Jungtiniai Arabų Emyratai apibrėžia
savo nacionalinės valiutos kursą
kaip ribotai lankstus
JAV doleris.

Ribotas lankstus kursas viduje
bendra politika – bendra
nacionalinių valiutų plūdimas
per 2,25% centrinio
atsiskaitymo norma. Šis metodas
valiutų kursų nustatymas
naudoti 10 iš 15
Vakarų Europos valstybės narės
Europos pinigų politikos sistemoje
sistemos (Austrija, Belgija, Danija,
Prancūzija, Vokietija, Airija,
Liuksemburgas, Nyderlandai,
Portugalija, Ispanija).

Plaukiojantis valiutos kursas yra kursas
laisvai keičiasi pagal poreikį
ir pasiūlymus, dėl kurių valstybė gali
teikti tam tikromis sąlygomis
poveikį per valiutos intervencijas.
Paprastai valiutos kursas laikomas kintamu
kuris gali kisti bet kokiomis ribomis,
Be to, šios ribos nėra teisiškai nustatytos
yra sumontuoti.
Yra žinomos šios jo veislės:
Koreguotas valiutos kursas – kursas,
automatiškai keičiasi pagal
tam tikro ekonominio rinkinio pasikeitimas
rodikliai. Dabartinis valiutos kursas gali
keisti automatiškai, pavyzdžiui, sekti
tam tikros šalies infliacijos lygio pokyčiai ir
šalis – pagrindinė prekybos partnerė. Toks
tarifo nustatymo metodas naudojamas Čilėje,
Ekvadoras ir Nikaragva

Valdomas plaukiojantis valiutos kursas yra
centrinio banko nustatyta norma ir
ne valiutų rinka, o su jos dažna
pakeisti. Be to, šie pokyčiai nėra
automatinio pobūdžio ir į jį atsižvelgiama
atkreipti dėmesį į tokią plačią makroekonomiką
tokius rodiklius kaip mokėjimų balanso būklė
šalys, tarptautinių atsargų kiekis,
lygiagrečios valiutų rinkos plėtra.
Šis valiutos kurso nustatymo būdas
naudojamas 38 pasaulio šalyse, įskaitant
iš jų – pramoninė (Norvegija,
Graikija), besivystantis (Alžyras, Angola,
Brazilija, Kambodža, Kolumbija, Egiptas,
Pakistanas ir kt.) ir daugelis pereinamojo laikotarpio šalių
ekonomika (Kinija, Kroatija, Latvija, Lenkija,
Slovėnija, Vietnamas, Gruzija). Į tą pačią grupę
Rusija taip pat įtraukta.

Nepriklausomai plaukiojantis valiutos kursas yra
norma nustatoma pagal santykį
valiutos pasiūla ir paklausa užsienio valiutoje
rinka, į tai nesikišant valstybei
procesas. Valstybė, kuriai atstovauja pinigų valdymo institucijos
taip pat gali prekiauti užsienio valiutų rinkoje,
atliekant valiutos intervencijas, siekiant
per stiprių svyravimų išlyginimas
nacionalinės valiutos kursas. Taigi
nustatyti savo valiutos kursus
didžioji dauguma pramonės
kitose nei ES šalyse, daugelis besivystančių
šalys (Afganistanas, Bolivija, Kosta Rika,
Etiopija, Gana, Jamaika ir kt.) ir daugelis kitų
pereinamosios ekonomikos valstybės
(Armėnija, Azerbaidžanas, Kazachstanas, Kirgizija,
Moldova, Mongolija, Rumunija, Tadžikistanas,
Ukraina, Uzbekistanas ir kt.).

Bendra metodų raidos tendencija
valiutų kursų nustatymas
šiuo metu guli
didinant šalių skaičių
naudoti skirtingus tipus
kintamos palūkanų normos ir sumažinimas
prisijungusių šalių skaičius
fiksuoto kurso politika
kursą. Apskritai, maždaug 1/3 pasaulio šalių
laikosi vienaip ar kitaip
fiksuotų tipų
valiutos kurso, tuo tarpu 2/3 šalių
naudoti plaukiojantį valiutos kursą

Valiutos kurso susidarymo mechanizmai kai
plaukiojančio kurso režimas
skirstomi į:
švarus buriavimas – kurso formavimas
be centrinio banko įsikišimo
užsienio valiutų rinkoje;
"nešvarus plaukimas" -
valiutos kurso formavimas su aktyviu
centrinio banko intervencijos
užsienio valiutų rinka.
Valiutos intervencija – operacija
Šalies centrinis bankas užsienio valiutų rinkoje
užsienio valiutos pirkimas ir pardavimas
valiutos kurso reguliavimo tikslu
nacionaline valiuta

Hibridiniai valiutų kursų tipai
Bent jau nuo šeštojo dešimtmečio pradžios. nenuslūgsta
diskusija apie valiutos kurso politiką
laisvai kintamos arba reguliuojamos normos
kursai – turi laikytis valstybės.
Viena iš priežasčių, kodėl atsakymas į
šis klausimas toks
fiksuota norma gali būti optimali
šalių santykių su
maždaug tų pačių lygių
ekonomikos plėtra ir infliacijos lygis,
griežtai derinamas piniginis ir
fiskalinės politikos, bet visiškai
nepalankus santykiams su kitais
šalyse.
Dėl to gimė koncepcija
optimali valiutos erdvė.

Optimali valiutos erdvė –
išlaikant fiksuotą valiutos kursą
tarp ribotos šalių grupės ir
plaukiojantis valiutos kursas su kitais
šalyse.
Erdvė gali būti laikoma optimalia
tarp šalių, įtrauktų į integraciją
aukšto lygio asociacija
branda.
Ryškus pavyzdys – ES šalys, kurios
praktiškai atrama fiksuota
kursą santykiuose vienas su kitu ir plūduriuojant
norma, palyginti su visomis kitomis šalimis.
Iš esmės manoma, kad kuo arčiau
ekonominę integraciją, tuo ji turėtų būti didesnė
būti valiutos kurso fiksavimo laipsnis.

Kitas valiutos kurso variantas,
reguliuojamas, bet mažiau standus nei viduje
optimalios valiutos atveju
erdves, yra dirbtinis
priežiūra tikslinėse zonose,
nustato vyriausybė.
Tikslinės zonos – valiutos parametrai
tarifus, į kuriuos šalis atsižvelgia
būtina siekti.
Ypatingas tikslinės zonos atvejis yra
ribojant valiutos kurso svyravimus
tam tikros ribos viduje
valiutos koridorius.
Valiutų koridorius – nustatytas
valiutos kurso svyravimų ribos,
kurių įsipareigoja valstybė
parama.

Pasaulio patirtis rodo, kad įvadas
valiutų koridorius pateisinamas tuose
atvejų, kai šalis pasiekė
pagrindinio stabilizavimo
makroekonominiai rodikliai, bet
infliacijos lygis išlieka
aukštas ir tai neleidžia iš karto
eikite į fiksuotą sistemą
valiutos kursas.
Įvado makroekonominis tikslas
valiutos koridorius yra arba
infliacijos mažinimas, arba
realaus valiutos kurso stabilizavimas
ir dėl to ištiesinant išorinę
mokėjimų disbalansas.

Netgi gana laisvai plaukiojantys kursai
dauguma valiutų viena kitai nereiškia
visiškas valdžios nesikišimas
valiutos kursas. Beveik visos šalys
individualiai arba suderintai
naudoti pinigų politikos mechanizmus
poveikį valiutos kursui tiek, kiek reikia
kryptis.
Dėl to nustatomas valiutos kursas
nebe tik paklausos ir santykio
valiutos pasiūlymus, bet ir sprendimus
pinigų valdžios institucijos, pasirodo, kad valiutų plūdimas yra
„purvinas“, o pats valiutos kursas vykdo
„nešvarus plaukimas“
Plaukimas su gidu – politika
valiutos kurso valdymas naudojant
valiutos intervencijos teikiant
užsienio valiutos pirkimas ar pardavimas.

Jei vyriausybė, pagavusi judėjimo tendenciją
nacionalinės valiutos kursą, padeda
intervencijos tendencijai sulėtinti
valiutos kursas, tai apytikslis vertimas
rusiškai tai vadinama „irklavimu prieš vėją“
(pasviręs prieš vėją).
Jei valdžia, priešingai, siekia savo
intervencijos, skirtos paspartinti valiutos kurso judėjimą
kryptimi, kuria jis jau juda
sau, tai vadinama „pasilenkimas su
vejas).
Kontroliuojamo plaukimo privalumas
būdas paveikti valiutos kursą yra
kad valdžia nėra saistoma niekuo
įsipareigojimai laikytis kurso ir gali
vykdyti politiką šioje srityje
optimaliausias esamam
padėties ekonomika. Tokios politikos trūkumas
kad šalys yra prekybos partnerės
gali siekti skirtingų savo tikslų
pinigų politika.

2 skaidrė

Plačiąja prasme valiuta yra bet koks produktas, galintis atlikti piniginę mainų funkciją tarptautinėje arenoje. Siaurąja prasme valiuta yra grynųjų pinigų dalis, kuri cirkuliuoja iš rankų į rankas banknotų ir monetų pavidalu.

3 skaidrė

Tarptautiniai piniginiai santykiai (IMR) – tai visuma piniginių santykių tarp šalių, jų organizavimo ir reguliavimo metodai.

MBO elementai: Nacionalinės valiutos sistemos 2. Regioninės ir pasaulio valiutų sistemos (susiformavo XIX a. viduryje)

4 skaidrė

Nacionalinė pinigų sistema (NPS) yra šalies pinigų sistemos dalis, kuri peržengia nacionalines sienas, yra glaudžiai susijusi su finansų ir kredito sistema bei užtikrina tarptautinę apyvartą.

Nacionalinės valiutos elementai: -nacionalinės valiutos vienetas; -oficialios aukso ir užsienio valiutos atsargos; -valiutos kursas ir jo reguliavimo mechanizmas; -nacionalinės valiutos konvertavimo sąlygos; -valiutos apribojimai; -užsienio valiutos priemonių naudojimo tarptautiniuose mokėjimuose režimas ir būdai; -nacionalinės institucijos, reguliuojančios užsienio valiutos santykius; - nacionalinės aukso ir užsienio valiutos rinkos veikimo sąlygos.

5 skaidrė

Pasaulio pinigų sistema (WMS) yra tarptautinių piniginių santykių organizavimo forma, teisiškai užtikrinama tarpvalstybiniais susitarimais.

IPU elementai: nacionalinės ir kolektyvinės valiutos vienetai; tarptautinis likvidus turtas; valiutų paritetų ir kursų nustatymo mechanizmas; valiutos keitimo režimas; tarptautinių mokėjimų formos; tarptautinės valiutos ir aukso rinkos; tarpvalstybines pinigines ir kredito organizacijas bei valiutinius santykius reguliuojančias teisės normas.

6 skaidrė

Tarptautinės pinigų sistemos raidos etapai

Paryžiaus pinigų sistema (aukso standartas). Oficialiai pripažintas 1867 m. Genujos valiutų sistema (aukso standartas) nuo 1922 m. Bretton Woods valiutų sistema (šūkio standartas) nuo 1944 m. Jamaikos valiutų sistema (kelių valiutų standartas) nuo 1976 m.

7 skaidrė

Valiutos kursas yra dviejų valiutų santykis, valiutos vieneto kaina, išreikšta kita valiuta.

Valiutų kursų klasifikacija: - nominalus ir realus; kontroliuojama ir nemokama; pervertintas ir neįvertintas; pirkėjas ir pardavėjas; kintantis ir stabilus; skubiai ir grynaisiais.

8 skaidrė

Valiutos kurso susidarymą įtakojantys veiksniai

Infliacijos lygis; Pinigų pasiūla; Palūkanų norma; Vyriausybės politika dėl privačių indėlių; Užsienio prekybos politika; Šalies prekių konkurencingumas pasaulio rinkose; mokėjimų balanso būklė; Ekonomikos atvirumo laipsnis; Rinkos veiksniai.

9 skaidrė

Užsienio valiutų rinka yra ekonominių santykių, atsirandančių atliekant užsienio valiutos pirkimo-pardavimo operacijas, sritis.

Užsienio valiutų rinkų tipai: Pagal valiutų prekybos apimtį Nacionalinis (vietinis) Regioninis pasaulis 2. Pagal sandorių laiką: Neatidėliotinos rinkos Išankstinio sandorio rinkos Pagal sandorių tipą: Opcionų rinkos Ateities sandorių rinkos Apsikeitimo sandorių rinkos

10 skaidrė

Užsienio valiutos sandorių rūšys

Aktualus: Valiutų verčių, prekių, paslaugų ir kt. pirkimas ir pardavimas; atsiskaitymai, už kuriuos vykdomi neatidėjus mokėjimo. Palūkanų, dividendų, atlyginimų, stipendijų ir kt. Komercinių paskolų gavimas ir teikimas ne ilgesniam kaip 180 dienų laikotarpiui.

11 skaidrė

Kapitalas: vertybinių popierių pirkimas ir pardavimas. Komercinių ir finansinių paskolų teikimas ilgesniam nei 180 dienų laikotarpiui. Lėšų užsienio valiuta pritraukimas ir įdėjimas į sąskaitas ir indėlius. Visos kitos operacijos su valiuta, kurios nėra aktualios. Konkretūs sandoriai: Arbitražas. Tiesiai. Parinktis. Ateities sandoriai.

12 skaidrė

Pinigų politika – priemonių visuma tarptautinių ekonominių santykių srityje

Užsienio valiutos politikos rūšys: Einamasis – operatyvus užsienio valiutos sektoriaus reguliavimas per užsienio valiutos apribojimus, intervencijas, subsidijas ir užsienio valiutos atsargų diversifikavimą. Dabartinės užsienio valiutos politikos elementai: Nuolaidų politika Skolos politika užsienio valiutos apyvartos valiutų apribojimų srityje.

13 skaidrė

2. Ilgalaikė pinigų politika – apima struktūrinio pobūdžio priemones, skirtas nuosekliems užsienio valiutos mechanizmo pokyčiams. Ilgalaikės pinigų politikos elementai: Tarptautinių mokėjimų tvarka. Valiutos kursas ir pariteto režimas. Aukso, rezervinių valiutų, tarptautinių mokėjimo priemonių naudojimas. Tarptautinių ir regioninių pinigų, kredito ir bankų organizacijų veikla.

Peržiūrėkite visas skaidres

Tema: „Valiutų santykiai ir valiutų sistemos“

Užbaigta:

IV kurso studentė, 45 grupė

neakivaizdinio ugdymo skyriai

Socialinės psichologijos fakultetas

(specialybė „socialinis darbas“)

Shishlyannikovas Ivanas Anatoljevičius,

Patikrinta:

Mokytojas

Mavžuda Pulatovna Urumbaeva

Tobolskas-2009 m

Įvadas

Išvada

Įvadas

Visiems ekonominiams santykiams, kurie atsiranda tarptautiniu lygiu, tarpininkauja pinigai, kurie veikia valiutų pavidalu. Poreikis racionalizuoti finansinius atsiskaitymus yra poreikis suformuoti tarptautinę pinigų sistemą, kuri vaidintų tam tikrą vaidmenį šiuolaikinėje pasaulio ekonomikoje.

Tarptautiniai piniginiai santykiai yra viena sudėtingiausių ekonomikos sričių. Net specialistui kartais sunku suprasti jo vystymosi ir veikimo dėsnius. Tačiau Rusijos ekonomikos perėjimo prie rinkos ekonomikos kontekste kiekvienas žmogus turėtų suprasti, kaip veikia pasaulio pinigų sistema, kodėl svyruoja kai kurių valiutų kursai kitų valiutų atžvilgiu ir kaip teisingai struktūrizuoti. savo elgesį taupymo ir pirkimo srityje. Šios žinios dar svarbesnės įmonėms, kurių veikla susijusi su eksporto-importo operacijomis, taigi ir su lėšų pervedimu iš vienos valiutos į kitą ir atvirkščiai: tokios žinios padės išvengti bereikalingos rizikos, maksimaliai padidinti pelną, sukurti strategiją. elgsenos vidaus ir tarptautinėse rinkose.

Valiutiniai santykiai atsirado dėl tarptautinės prekybos plėtros, o tai sukuria poreikį keistis nacionalinėmis valiutomis.

Pavyzdžiui, Amerikos eksportuotojai, parduodantys prekes Prancūzijoje, nori dolerių, o ne frankų, o amerikietiškų prekių importuotojai iš Prancūzijos nori frankų, o ne dolerių. Tai problema, kurią galima išspręsti tik dėl to, kad prancūzai valiutų rinkoje keičia frankus į dolerius. Iš esmės tai yra pagrindinė tarptautinių santykių operacija. Tačiau norint suprasti, kaip tai vykdoma ir kokios pasekmės kyla dėl pakartotinio ir masinio jo įgyvendinimo, būtina atsekti šiuolaikinės pasaulio pinigų sistemos atsiradimo ir vystymosi ekonominę logiką.

1. Valiutų sistemų atsiradimas ir raida

Kiekviena šalis turi savo nacionalinę pinigų sistemą: ta jos dalis, kurioje formuojami užsienio valiutos ištekliai ir atliekami tarptautiniai mokėjimai, vadinama „nacionaline pinigų sistema“.

Nacionalinės pinigų sistemos pagrindu veikia „pasaulinė pinigų sistema“ – tarptautinių piniginių santykių organizavimo forma. Ji sukurta remiantis pasaulinės rinkos raida ir užtikrinama tarptautiniais susitarimais.

Žinoma, pasaulio pinigų sistema tokia išvystyta, sudėtinga forma atsirado ne iš karto. Ji išgyveno ilgą evoliuciją, kuri prasidėjo po pramonės revoliucijos ir pasaulio ekonominės sistemos susiformavimo. Tradiciškai šią raidą galima suskirstyti į tris etapus.

Pirmoji pasaulio pinigų sistema buvo aukso standarto sistema.

Aukso standartas atsirado 1867 m., kai Paryžiaus susitarimu auksas buvo pripažintas įprasta tarptautinių santykių mokėjimo priemone. Aukso standarto ženklai buvo nemokamas aukso importas ir eksportas, neribotas popierinių pinigų keitimas į auksą, nuolatinis aukso kiekis popieriniuose piniguose ir nemokamas auksinių monetų kaldinimas.

Pagal aukso standartą besiformuojantis mokėjimų balanso deficitas buvo dengiamas tik auksu, dėl to nuolat mažėjo šalies aukso atsargos. Kadangi popierinių pinigų aukso kiekis nesikeitė, pinigų kiekis šalyje neišvengiamai mažėjo, o tai lėmė efektyvios paklausos ir kainų mažėjimą. Dėl to aukso srautas tarp šalių automatiškai reguliavo mokėjimų balansą.

Auksas yra prekė, kurios gamyba yra ribota dėl ribotų atsargų gamtoje ir gavybos sunkumų. Dėl šios priežasties pagal aukso standartą vyriausybė negalėjo savavališkai padidinti popierinių pinigų apyvartoje ir taip skatinti infliaciją. Stabili pinigų apyvarta ir stabilūs valiutų kursai skatino tarptautinę prekybą, nes jas mažino jos rezultatų neapibrėžtumas. Tuo pačiu metu griežtas valiutos keitimo susiejimas su auksu neleido manevruoti, ypač gamybos nuosmukio ir krizių laikotarpiu.

Tokiomis sąlygomis kai kurios šalys atsisakė keisti banknotus į auksą.

XX amžiaus pradžioje. atsirado naujų sunkumų naudojant aukso standartą. Plečiantis gamybai ir didėjant prekių masei, reikėjo padidinti pinigų kiekį apyvartoje. Tačiau kadangi piniginis vienetas buvo tvirtai susietas su pinigų kiekiu, o aukso atsargos keitėsi lėtai, aukso dalis pinigų pasiūloje oficialiose atsargose turėjo mažėti. Šiuo laikotarpiu prasidėjęs padidėjęs valdžios įsikišimas į ekonomiką reikalavo lankstaus pinigų pasiūlos keitimo šalyje mechanizmo, o tai buvo neįmanoma pagal aukso standartą. Kredito pinigai ėmė vis dažniau pakeisti auksą. Prasidėjusį procesą paspartino Pirmasis pasaulinis karas, dėl kurio aukso keitimo standartas pakeitė aukso standartą.

Aukso keitimo standartas buvo pagrįstas auksu ir pagrindinėmis valiutomis, kurias buvo galima iškeisti į auksą. Jis buvo priimtas 1922 m. Genujos tarptautinėje ekonomikos konferencijoje. Naujoji sistema išlaikė aukso paritetus, tačiau atkūrė laisvai svyruojančių valiutų kursų režimą.

Valiutų sistemų reguliavimas buvo vykdomas įgyvendinant aktyvią valiutų politiką, kuriant tarptautines normas ir taisykles. Vėlesniais metais prasidėjo tam tikras valiutų santykių stabilizavimas, tačiau pasaulinė 30-ųjų krizė sutrukdė šiam procesui. Iki Antrojo pasaulinio karo pradžios praktiškai nė viena šalis neturėjo stabilios valiutos, o karo metu visos šalys, nepaisant jų dalyvavimo joje, įvedė valiutos apribojimus ir įšaldė valiutos kursą.

Po Pirmojo pasaulinio karo kilusios valiutų krizės pasikartojimo pavojus Antrojo pasaulinio karo metu privertė sukurti naują pasaulio pinigų sistemą. Reikia turėti omenyje, kad iki to laiko lyderystė pasaulio vystymosi srityje iš Europos persikėlė į JAV ir iš tikrųjų buvo svarstomi du projektai: amerikiečių ir anglų. Jie abu rėmėsi aukso keitimo standarto išsaugojimu, prekybos ir kapitalo judėjimo laisve bei valiutų kursų stabilizavimu.

1944 m., remiantis susitarimu, buvo priimta Bretton Woods pinigų sistema. Jame buvo numatytas aukso keitimo standartas, pagrįstas auksu ir dviem atsargų sistemomis – svaro sterlingų ir JAV doleriu, ir įkurti dvi tarptautines pinigų institucijas: Tarptautinį valiutos fondą (TVF) ir Tarptautinį rekonstrukcijos ir plėtros banką (TRPB). . Tokia sistema gyvavo iki 1971 m., kai buvo sustabdytas dolerių keitimas į auksą ir pasiūlos bei paklausos įtakoje užsienio valiutų rinkoje pradėtas leisti dolerio kursas. 1976 m. TVF valstybės narės Kingstone (Jamaikoje) priėmė antrąjį TVF chartijos pataisą, padėjusį ketvirtosios pinigų sistemos pagrindą. Pagal šią sistemą auksas nustojo tarnauti kaip pasauliniai pinigai, jis buvo pradėtas parduoti rinkoje kainomis, atspindinčiomis pasiūlą ir paklausą. Kiekviena šalis gavo teisę pasirinkti bet kurį valiutos kurso nustatymo būdą.

2. Valiutos kursas ir valiutų rinka

Kadangi atsiskaitymų metu atsiranda būtinybė apmokėti sąskaitas kitų šalių valiutomis, ją reikia įsigyti. Valiutų pirkimas ir pardavimas vyksta užsienio valiutų rinkose. Užsienio valiutos rinka yra visų santykių, atsirandančių dėl užsienio valiutos keitimo sandorio, visuma. Tai yra oficialiai įsteigtas centras, kuriame vyksta užsienio valiutos pirkimas ir pardavimas. Valiutų rinkoje veikia daug organizacijų ir pavienių tarpininkų. Visų pirma, valiutų rinka apima centrinį banką, didelius komercinius bankus, nebankinius dilerius ir brokerius. Didžioji dalis rinkoje cirkuliuojančios valiutos parduodama ir perkama negrynaisiais pinigais, ir tik nedidelė dalis sudaro grynųjų pinigų apyvartos dalį.

Yra pasaulinės, regioninės ir nacionalinės valiutų rinkos. Jie skiriasi naudojamų valiutų skaičiumi, pardavimų apimtimi ir užsienio valiutos keitimo sandorių pobūdžiu. Pasaulio valiutų rinkos yra Londone, Niujorke, Ciuriche, Tokijuje ir Singapūre. Jie atlieka operacijas pasaulinėje apyvartoje įprasčiausiomis valiutomis ir, nepaisant praktikos patikimumo, operacijų vietinėmis valiutomis nevykdo. Regioninėse rinkose sandoriai vykdomi ta valiuta, kuri yra labiausiai paplitusi toje teritorijoje. Beveik kiekvienoje šalyje yra nacionalinė valiutų rinka.

Nacionalinės valiutos sistema yra šalies pinigų sistemos dalis, kurios ribose formuojami ir naudojami užsienio valiutos ištekliai, vykdoma tarptautinių mokėjimų apyvarta. Nacionalinės valiutos sistemos formuojamos nacionalinės teisės aktų pagrindu, atsižvelgiant į tarptautinės teisės normas. Jų ypatumus lemia šalies ūkio išsivystymo sąlygos ir lygis, užsienio ekonominiai santykiai, socialinės raidos uždaviniai. Valiutos kursas reiškia vieno piniginio vieneto kainą, išreikštą kitos šalies piniginiu vienetu. Yra skirtumas tarp pirkėjo kurso, t. y. kainos, už kurią bankas perka užsienio valiutą pagal nacionalinį kursą, ir pardavėjo kursą, už kurį jis parduoda užsienio valiutą už nacionalinį kursą.

Pardavėjo ir pirkėjo kurso skirtumas yra markė, kuri išleidžiama operacijų organizavimo išlaidoms padengti ir formuoja bankų pelną.

Valiutos kursas priklauso nuo daugelio veiksnių, o pirmiausia nuo valiutos paklausos ir pasiūlos rinkoje, taigi nuo visų veiksnių, turinčių įtakos valiutų paklausai ir pasiūlai bei jos kursui. Tokie veiksniai apima didelius nacionalinių pajamų augimo tempus konkrečioje šalyje. Dėl to padidės atskirų piliečių pajamos, padidės visuminė prekių, įskaitant importuotas, paklausa, dėl to padidės užsienio valiutos paklausa ir padidės jos kursas. Panašiai veiks ir vartotojų pageidavimų pasikeitimas, orientuojantis į importuojamas prekes.

Aukšti infliacijos tempai šalyje užtikrina nacionalinę valiutą, o jos kursas pradeda mažėti, palyginti su šalių, kuriose infliacijos lygis yra mažesnis, valiutomis. Neigiamas to pasekmes pirmiausia jaučia šalys, kurios turi daug tarptautinių sandorių. Todėl turi būti skaičiuojami realūs valiutų kursai, t.y. perkamosios galios paritetas, kuris yra lyginamose šalyse pagamintų panašių prekių ir paslaugų kainų santykis.

Be to, valiutos kursui įtakos gali turėti ir spekuliacijų valiuta raida, populiarumas bei pasitikėjimas tam tikra valiuta, realus tarptautinių mokėjimų laikas ir, žinoma, valstybės pinigų politika.

Valiutos kursas gali būti dviejų tipų. Pirmasis yra laisvai plaukiojantis valiutos kursas, arba, kaip dar vadinamas, plaukiojantis. Pagal kintamą valiutos kursą valiutos kursą, kaip ir bet kurią kitą kainą, lemia paklausos ir pasiūlos rinkos jėgos. Reikšmingi svyravimai, veikiami pasiūlos ir paklausos, būdingi tiek stiprių, tiek silpnų valiutų kursams.

Užsienio valiutos paklausos dydį lemia šalies prekių ir paslaugų importo poreikiai, turistų išlaidos, įvairūs mokėjimai, kuriuos šalis privalo atlikti. Valiutos pasiūlos dydį lems šalies eksporto apimtis, šalies gaunamos paskolos ir kt.

Esant plaukiojančiam valiutos kursui, galimas ir kitas kraštutinumas. Valiutos kursas, veikiamas trumpalaikių (spekuliacinių) veiksnių, gali pervertinti ekonomikos makroekonominį disbalansą, dėl kurio gali atsirasti nepageidaujamų struktūrinių pokyčių.

Tarp veiksnių, kurie tiesiogiai įtakoja valiutų kursų dinamiką, yra nacionalinės pajamos ir gamybos kaštų lygis, reali pinigų perkamoji galia ir infliacijos lygis šalyje, mokėjimų balanso būklė, daranti įtaką paklausai. ir valiutų pasiūla bei pasitikėjimas valiuta pasaulio rinkoje.

Šiuo atveju valstybė yra už valiutų rinkos ribų, o kursas nustatomas tik pagal valiutų paklausą ir pasiūlą, t.y. yra absoliučiai lankstus.

Kitas tipas egzistuoja, kai vyriausybė griežtai nustato valiutų kursus. Tai lemia kitokią situaciją valiutų rinkoje.

Taikant fiksuotą valiutos kursą, vidaus ekonomikoje turi būti atlikti pokyčiai, kad būtų pašalinti išoriniai disbalansai pagal esamą valiutos kursą. Pavyzdžiui, jei yra mokėjimų balanso deficitas, reikia mažinti pinigų pasiūlą parduodant užsienio valiutos atsargas, griežtinti pinigų politiką su visomis iš to išplaukiančiomis defliacinėmis pasekmėmis, kol bus atkurta nacionalinės valiutos paklausa.

Su standžiu fiksuotu valiutos kursu, kuris nustatomas tam tikram laikotarpiui, pasiūla ir paklausa, kaip taisyklė, nesikeičia, atspindi santykinai pastovią valiutos paklausą ir pasiūlą tam tikra kaina. Keičiantis valiutos kursui, atitinkamai keičiasi ir valiutos paklausa bei pasiūla.

Praktikoje šie užsienio valiutų rinkos modeliai retai egzistuoja gryna forma ir, jei reikia, vienas papildomas kitais.

Vykdoma pinigų politika turi tam tikrą įtaką tiek šalies vidaus situacijai, tiek jos padėčiai pasaulio ekonomikoje.

Todėl vykdant reformas Rusijoje nuo pat pradžių daug dėmesio buvo skiriama valiutų santykiams. Užsienio valiutų rinkos liberalizavimas paskatino valiutų rinkos organizavimą naudojant laisvus ir kontroliuojamus plaukiojančius mechanizmus.

3. Valiutų santykiai ir pinigų sistema

Užsienio prekybos plėtra sukėlė poreikį efektyvinti tarptautinius mokėjimus, o tai įtraukė nacionalinius banknotus į tarptautinius ekonominius santykius. Bet kuris nacionalinis piniginis vienetas yra valiuta ir atlieka pasaulio pinigų funkciją, tačiau bet kuris pardavėjas pasaulinėje rinkoje nori gauti savo prekių ekvivalentą savo šalies valiuta, todėl nacionalinės ir pasaulio ekonomikos ryšiai ir sąveika visada yra atsispindi valiutoje. Tai reiškia, kad vienos šalies piniginius vienetus reikia keisti į kitos šalies pinigus. Visa visuma finansinių santykių, atsirandančių vykdant prekybos operacijas, skolinant, investuojant kapitalą ir pan., funkcionuojant pasaulio ekonomikai, vadinama valiutų santykiais. Valiutų santykių srityje atsiranda naujų bruožų ir tendencijų:

Stiprėja tarptautinės nacionalinių valiutų funkcijos (tarptautiniuose mokėjimuose dalyvauja nacionaliniai piniginiai vienetai);

Bet kurios valiutos dalyvavimo tarptautinėje mokėjimo apyvartoje mastą lemia veiksnių (istorinių, ekonominių, tarptautinių teisinių) kompleksas, įskaitant nacionalinę politiką;

Pinigų sferoje nėra vieno piniginio pagrindo – pasaulio pinigų;

Laisvo valiutų konvertavimo ir kapitalo srauto tarp šalių sąlygomis ribos tarp vidaus pinigų apyvartos ir tarptautinių mokėjimų apyvartos yra neryškios;

Nacionalinių ir tarptautinių pinigų rinkų susijungimo tendencija atveria kelią besitęsiančio nacionalinių pinigų rinkų specifiškumo ir ypatybių kontekste.

Tam tikri valiutinių santykių elementai senovės pasaulyje atsirado vekselių pavidalu. Su valiutos keitimu užsiimdavo ir specialūs pinigų keitėjai. Vystantis tarptautinei valiutai, bankai pradėjo keistis valiutomis. Šiandieniniai valiutų santykiai atsirado dėl gamybinių jėgų augimo, pasaulio rinkos ir pasaulio ekonominės sistemos sukūrimo bei visos pasaulio ekonominių santykių sistemos internacionalizacijos.

Valiutinių santykių subjektais gali būti valstybė, įmonės ir organizacijos, taip pat pavieniai asmenys.

Valiutiniai santykiai, kaip ir visi tarptautiniai ekonominiai santykiai, yra antraeiliai, kilę iš reprodukcinių santykių, besivystančių šalies viduje. Jos priklauso nuo ekonomikos augimo dinamikos ir tempų, nuo pasiūlos ir paklausos santykio nacionalinėje rinkoje, tačiau pastaraisiais metais vis didesnę įtaką jiems daro besivystantis gamybos internacionalizacijos procesas, pasaulio rinkos plėtra, judėjimas. darbo ir kapitalo.

Plėtoti tarptautinius piniginius santykius reikėjo specifinės jų organizavimo, dėl ko iš pradžių susiformavo nacionalinės valiutos sistemos, o vėliau – tarptautinės. Nacionalinė valiutų sistema nustato valiutinių santykių organizavimo ir reguliavimo principus konkrečioje šalyje. Ji yra tam tikros šalies pinigų sistemos dalis, tačiau yra gana nepriklausoma ir turi teisę peržengti nacionalines sienas. Kiekvienoje šalyje tokios sistemos ypatumus lemia ekonominio išsivystymo lygis ir užsienio ekonominiai santykiai. Nacionalinę pinigų sistemą sudaro šie elementai:

Nacionalinės valiutos vienetas;

Valiutos kurso režimas;

Valiutos konvertavimo sąlygos;

Užsienio valiutų rinka ir aukso rinkos sistema;

Šalies tarptautinių mokėjimų tvarka;

Šalies aukso ir užsienio valiutos atsargų sudėtis ir valdymo sistema;

Nacionalinių institucijų, reguliuojančių šalies valiutos santykius, statusas.

Nacionalinių valiutų sistemų pagrindu susiformavo tarptautinė (pasaulio) pinigų sistema, kuri yra valiutinių santykių organizavimo forma, užtikrinama tarpvalstybiniais susitarimais. Ji siekia pasaulinių ekonominių tikslų ir turi specifinį veikimo mechanizmą. Pagrindiniai jo elementai yra šie:

Pagrindinės tarptautinės mokėjimo priemonės (nacionalinė valiuta, auksas, tarptautiniai valiutos vienetai - SDR, ekiu);

Valiutų kursų nustatymo ir palaikymo mechanizmas;

Tarptautinių mokėjimų balansavimo tvarka;

Valiutų konvertavimo sąlygos;

Tarptautinių valiutų ir aukso rinkų režimas;

Tarpvalstybinių institucijų, reguliuojančių valiutos santykius, statusas.

Rinkos ekonomikoje lėšų judėjimas iš šalies į šalį, valiutų keitimas ir pardavimas visų pirma vykdomas per didžiųjų komercinių bankų veiklą. Šie bankai turi filialų tinklą įvairiose šalyse arba sąskaitas užsienio valiuta kitų šalių bankuose. Klientai, vykdydami prekybos ir kitas užsienio ekonomines operacijas per tokius bankus, turi galimybę įnešti lėšas į banko sąskaitas vienoje šalyje ir prireikus pervesti šiuos indėlius į kitą šalį kita valiuta.

Pagrindiniai valiutų rinkos ekonominiai subjektai yra eksportuotojai, importuotojai ir turto portfelių turėtojai. Kartu su „pirminiais“ užsienio valiutų rinkos subjektais – eksportuotojais ir importuotojais, kurie sudaro pagrindinę valiutų paklausą ir pasiūlą, ir „antriniais“ – tie užsienio valiutų rinkos dalyviai, kurie tiesiogiai prekiauja valiutomis. Tai komerciniai bankai, valiutų makleriai ir prekiautojai. „Antrinis“ apibrėžimas yra labai savavališkas, nes šiuo metu apie 90% visų sandorių užsienio valiutų rinkoje nėra susiję su prekybos operacijomis. Dauguma valiutos prekybos yra įprastas biržos žaidimas, kurio tikslas – pasipelnyti, kur valiutos kursai rodomi kaip objektas.

Svarbiausi subjektai tarptautinės pinigų apyvartos srityje yra valdžios institucijos. Piniginiai santykiai pasaulio ekonomikoje veikia nacionalinius valstybės interesus.

Rezervinė valiuta nacionalinėje pinigų sistemoje užima ypatingą vietą. Jis naudojamas valiutos paritetui nustatyti, naudojamas užsienio valiutos intervencijai atlikti ir gali būti mokėjimo priemonė.

Oficialiai Amerikos doleris turi rezervinės valiutos statusą, tačiau praktiškai jis taip pat tarnauja kaip euras ir Japonijos jena.

4. Rusijos nacionalinės valiutos sistema

Rusijos nacionalinės valiutos sistema formuojasi ir dar nėra visiškai suformuota. Tačiau gana aiškiai išryškėjo jo kontūrai ir pagrindinės tendencijos. Rusijos nacionalinė pinigų sistema formuojama atsižvelgiant į pasaulio pinigų sistemos struktūrinius principus, nes šalis nubrėžė integracijos į pasaulio ekonomiką kursą ir 1992 m. birželį įstojo į TVF.

Rusijos valiutos sistemos pagrindas yra Rusijos rublis, į apyvartą įvestas 1993 m. ir pakeitęs buvusios SSRS rublį.

Tiesą sakant, rublis yra iš dalies konvertuojama valiuta einamojo mokėjimų balanso operacijoms, išlaikant valiutos apribojimus daugeliui operacijų. Rusija, kaip TVF narė, siekia prisiimti įsipareigojimus pagal TVF chartijos VIII straipsnį dėl valiutos apribojimų panaikinimo einamosioms mokėjimų balanso operacijoms.

Rublio kursas nėra oficialiai susietas su jokia valiuta ar valiutų krepšeliu. Rusija įvedė plaukiojančio kurso režimą, kuris priklauso nuo pasiūlos ir paklausos santykio šalies valiutų keityklose, pirmiausia Maskvos tarpbankinėje valiutų biržoje (MICEX). Oficialų JAV dolerio ir rublio kursą nustato Rusijos centrinis bankas, remdamasis prekybos MICEX rezultatais. Kitų valiutų kursas nustatomas pagal kryžminį kursą. Šiuo atveju kaip tarpinė valiuta naudojamas šių valiutų kursas į dolerį.

Rusijos valiutos sistemos elementas yra tarptautinių valiutų likvidumo reguliavimas, kuris nustato tarptautinių mokėjimų aprūpinimą reikalingomis mokėjimo priemonėmis. Vienas iš Rusijos tarptautinio likvidumo komponentų yra daugiau nei 1 mlrd. JAV dolerių (25 proc. kvotos) rezervų pozicija TVF ir SST sąskaita.

Kitas valiutų sistemos elementas yra užsienio valiutų rinkos režimas. Rusijos valiutos įstatymai nustato, kad operacijas užsienio valiutų rinkoje galima atlikti tik per įgaliotus komercinius bankus, turinčius Rusijos centrinio banko licenciją. Jų vaidmuo Rusijos valiutų rinkoje didėja. Tačiau pirmaujančią vietą užima MICEX ir dar penkios valiutos keityklos, kurios yra susijungusios į Rusijos valiutų keityklų asociaciją.

Rusijoje aukso rinkos praktiškai nėra. Aukso dirbinių ir aukso laužo supirkimas iš gyventojų vykdomas per specialių supirkimo punktų tinklą valstybine kaina. Aukso, kaip valiutos metalo, vaidmens pripažinimas buvo finansų ministerijos aukso sertifikatų išdavimas 1993 m., kurių kiekvienas yra padengtas 10 kg. aukso 0,99999 bauda. Tokių sertifikatų kaina koreguojama atsižvelgiant į aukso kainos pokyčius Londono rinkoje bei rublio/dolerio kursą.

Pinigų politikos valdymą vykdo prezidentas, vyriausybė ir Valstybės Dūma. Jie priima teisės aktus pinigų politikos srityje, užtikrina jų laikymąsi, paskirsto valdymo ir reguliavimo įgaliojimus ir funkcijas. Rusijos bankas vykdo valiutos reguliavimą per užsienio valiutos intervencijas pagrindinėse valiutų keityklose (Maskvoje ir Sankt Peterburge) bei pasitelkdamas įvairius norminius dokumentus. Valiutų reguliavimą taip pat vykdo Finansų ministerija, Užsienio ekonominių santykių ministerija, Federalinė valiutų ir eksporto kontrolės tarnyba ir kai kurios kitos institucijos. Rusijos valiutos teisės aktai reglamentuoja sandorius užsienio ir nacionalinėmis valiutomis. Užsienio valiutos rinkos veiklos režimą, jos dalyvių (valiutų keityklų, komercinių bankų, tarpininkų tarpininkų) sudėtį, valiutų keitimo operacijų atlikimo tvarką, valiutos fondų formavimą ir valiutų keitimo kontrolę nustato įstatymas.

5. Kokios valiutos reikia rusams?

Medžiaga iš RBC dienraščio MTK UNITRAN. 2008 m. gegužės 5 d. Centrinis bankas paskelbė duomenis apie grynųjų pinigų judėjimą per įgaliotus bankus balandžio mėnesį. Centrinio banko duomenimis, grynoji užsienio valiutos paklausa balandį išaugo beveik dvigubai. Tačiau Rusijos bankas pažymi, kad tokį paklausos šuolį lėmė tik nerezidentai – rusai vis tiek pardavė daugiau valiutos nei pirko. Ekspertų teigimu, liūto dalį grynųjų pinigų paklausos užtikrina sezoniniai darbuotojai iš NVS šalių. Tuo tarpu Rusijos piliečiai pradeda suprasti, kad santaupas laikyti grynaisiais yra nepelninga, o pinigus „perkelia“ į banko indėlius, rublius ir nepiniginį turtą – nekilnojamąjį turtą, automobilius ir kitus brangius pirkinius.

Rusijos banko duomenimis, grynoji grynųjų pinigų paklausa, tai yra skirtumas tarp fiziniams asmenims parduotų ir iš jų sąskaitų išleistų grynųjų pinigų kiekio ir bankų iš fizinių asmenų nupirktos ir į jų sąskaitas įskaitytos valiutos, augo. balandį net 92 proc. Bendra gyventojų užsienio valiutos paklausa padidėjo 9 proc., o užsienio valiutos pasiūla – 11 proc. Tuo tarpu nerezidentams vaizdas buvo visiškai priešingas: paklausa padidėjo 38%, o pasiūla sumažėjo 8%. „Manau, kad paklausa iš nerezidentų augo dėl kaimyninių šalių gyventojų“, – dienraščiui RBC sakė „Guta-Bank“ fiksuotų pajamų operacijų vadovas Konstantinas Svyatny. „Jiems apsimoka pirkti valiutą Rusijoje, jos kursas mažėja, o jų tėvynėje jis išlieka toks pat. O valiutos paklausos šuolis balandžio mėnesį, jo nuomone, paaiškinamas sezoniniu suaktyvėjimu tam tikros veiklos rūšys, kurias tradiciškai Rusijoje vykdo buvusios SSRS piliečiai – pirmiausia statyba ir darbas būsto ir komunalinių paslaugų sektoriuje. . Be to, pažymi J. Svyatny, užsieniečiai darbuotojai gali siųsti pinigus namo tik užsienio valiuta. Be to, banko pavedimai neatidarant sąskaitos yra daug brangesni nei pervedimai iš atvirų sąskaitų. Tai paaiškina faktą, kad, Centrinio banko duomenimis, nerezidentai mieliau pirko grynuosius pinigus keityklose (23 proc. padidėjimas), o ne išsiėmimą iš užsienio valiutos sąskaitų (padidėjo 42 proc.).

Tačiau, ekspertų teigimu, Centrinio banko skelbiami duomenys netiksliai atspindi situaciją grynųjų pinigų rinkoje. „Centrinio banko duomenys atspindi tik tas operacijas, kurios vyksta per banko kasas“, – RBC Daily sakė „Troika Dialog Investment Company“ ekonomistas Antonas Stručenevskis. „Tačiau jei valiutą iš tikrųjų importuoja tik bankai, tada ji eksportuojama įvairiais būdais, įskaitant turistus ir pavėžėjus. Ir į šiuos valiutos pokyčius atsižvelgiama tik skaičiuojant mokėjimų balansą. Tuo tarpu M. Stručenevskis pastebi, kad pastaruoju metu reikšmingų pokyčių mokėjimų balanse nebuvo. Ir dėl to, nepaisant grynosios paklausos augimo, grynųjų pinigų kiekis gyventojų rankose iš esmės nesikeičia. „Pasak to paties centrinio banko, per pastaruosius dešimt metų į šalį buvo importuota apie 100 mlrd. USD grynųjų“, – sako „Troika Dialog“ ekonomistas. „Dalis jo buvo eksportuota, o šiandien Rusijoje apsigyveno apie 35 mlrd. Be to, pastebi jis, importuojamos valiutos apimtys didėjo tik iki 1998 m. Po krizės šis skaičius stabilizavosi grynųjų pinigų kiekis Rusijoje svyravo ne daugiau nei puse milijardo dolerių per metus.

Kas lemia ramesnį rusų požiūrį į grynuosius pinigus? Pasak Konstantino Svyatny, dabartinė situacija Rusijoje yra dvejopa: Maskvoje daugiau parduodama valiutos nei nuperkama, o kituose regionuose išlieka dolerių ir ypač eurų paklausa. „Valiutos paklausą regionuose lemia auganti provincijų gyventojų gerovė, o jie dar ne taip gerai tvarko savo santaupas“, – „RBC Daily“ sakė „Renaissance Capital Investment Company“ ekonomistas Aleksejus Moisejevas. – Maskvoje žmonės yra labiau „pažengę“ finansiškai. Sostinėje jie atidžiau stebi valiutų kursus ir supranta, kad pinigus laikyti grynaisiais doleriais yra beprasmiška. „Laistymasis“ tarp grynųjų dolerio ir grynųjų eurų, anot M. Moisejevo, piliečiams taip pat nieko gero neatneš. Tikimybė pralaimėti ar laimėti dėl dolerio ir euro kurso skirtumo yra 50/50, mano jis. „Euro ir dolerio stiprėjimą lemiantys veiksniai yra maždaug vienodi“, – sako „Renaissance Capital Investment Company“ ekonomistas. JAV valiuta nukrito investuotojams palikus turtą doleriais. Tačiau kai tik jie situaciją įvertins palankia, jie vėl investuos į Amerikos akcijas, o tada euras vėl kris dolerio atžvilgiu. Be to, Aleksejus Moisejevas pažymi, kad jei JAV yra makroekonomikos disbalansas, tai euro zonos ekonomikoje yra didelių struktūrinių problemų.

Neapibrėžtumą tarptautinėse rinkose didina ir realaus, ir nominaliojo rublio stiprėjimas. Dėl to santaupos doleriais ir eurais vis labiau nuvertėja Rusijos valiutos atžvilgiu. „Rusams neapsimoka laikyti pinigus užsienio valiuta“, – sako Konstantinas Svyatny. „Tačiau mąstymo inercija vis dar labai stipri ir kol investuotojai nepradės patirti didelių nuostolių, situacija nepasikeis. Tačiau daugelis rusų jau suvokia santaupų laikymo grynaisiais nuostolingumą ir palieka valiutų rinką. „Makroekonominei situacijai stabilėjant, mažės infliacija ir mažės valiutos apimtys šalyje“, – mano Antonas Stručenevskis. „Valiutos apimties padidėjimas gali įvykti tik tuo atveju, jei baiminamasi dėl staigaus rublio devalvacijos arba infliacija smarkiai išaugs – pavyzdžiui, iki 100% per metus. Tuo tarpu užsienio valiutos paklausos padidėjimas greičiausiai bus tik trumpalaikis. Pavyzdžiui, Konstantino Svyatny teigimu, remiantis gegužės-birželio mėn. rezultatais, reikėtų tikėtis euro paklausos padidėjimo, nes bus atostogų sezonas ir rusai mokės už keliones į Europą. Tuo tarpu dolerių pasiūla iš gyventojų greičiausiai didės, nes rublio stiprėjimo tendencija tik sustiprėjo nuo balandžio mėn.

Lieka klausimas: kokiame turte rusams geriausia laikyti savo santaupas? Aleksejus Moisejevas pažymi, kad jei žmogus tikrai nori pinigus laikyti doleriais ar eurais, jis turėtų bent jau atidaryti užsienio valiutos sąskaitą banke. „Grynųjų pinigų saugojimo trūkumai yra ne tik fizinių nuostolių grėsmė, bet ir rublio stiprėjimas“, – sako jis. – O į sąskaitą nuskaičiuojamos palūkanos. Nors dabar jokios finansinės investicijos į užsienio valiutą nepadengia nuostolių dėl rublio stiprėjimo realiai, o dabar ir nominaliais. Todėl, pasak Konstantino Svyatny, dabar pelningiausia lėšas laikyti rubliuose. „Kurios iš jų priklauso nuo investuotojo noro rizikuoti“, – sako Svyatny. „Tai gali būti individualios ar kolektyvinės investicijos, obligacijos ir bet kas. Galiausiai, mano Aleksejus Moisejevas iš Renaissance Capital Investment Company, daugeliui rusų visai nereikia sukti galvos ieškant pelningų finansinių priemonių. Jiems geriau rinktis nepiniginį turtą: pavyzdžiui, pirkti namą, automobilį. Be to, jei šio pirkinio tikrai reikia, sako P. Moisejevas, tai geriau jį padaryti dabar, kol rublis išliks stiprus.

Išvada

Gilėjant pramoninių šalių ekonomikų integracijai, pinigų sistema pasaulio ekonominiuose santykiuose atlieka vis svarbesnį ir savarankiškesnį vaidmenį. Ji turi tiesioginės įtakos veiksniams, lemiantiems šalies ekonominę situaciją: augimo tempams, gamybai, kainoms, darbo užmokesčiui, tarptautinių valiutų augimo tempams ir kt.

Yra nacionalinės, pasaulinės ir regioninės (tarpvalstybinės) valiutų sistemos.

Pasaulinės ir regioninės pinigų sistemos pagrindas yra tarptautinis darbo pasidalijimas, prekių gamyba ir užsienio prekyba. Tarptautiniai piniginiai santykiai yra svarbiausias užsienio valiutos ekonomikos komponentas, per kurį pasaulinėje ekonomikoje vykdomos mokėjimo ir atsiskaitymo operacijos. Valiutinių santykių organizavimo formų visuma sudaro tarptautinę pinigų sistemą. Tarptautinės sistemos pagrindas yra nacionalinės valiutos. Tai taip pat apima nacionalinės ir kolektyvinės atsargos valiutos vienetus, tarptautinį užsienio valiutos turtą, valiutų paritetus ir kursus, valiutų tarpusavio konvertavimo sąlygas, tarptautinius atsiskaitymus ir užsienio valiutos apribojimus, užsienio valiutų rinką ir pasaulio aukso rinkas ir kt.

Nacionalinės valiutos sistemos yra ekonominių santykių visuma, per kurią vykdoma tarptautinių mokėjimų apyvarta, formuojami ir naudojami socialinio reprodukcijos procesui reikalingi užsienio valiutos ištekliai.

Pasaulio pinigų sistema apima tarptautines, kreditines ir finansines bei tarptautinių sutarčių ir valstybės teisės normų, užtikrinančių valiutos priemonių funkcionavimą, kompleksą.

Išsivysčiusių šalių ekonomikos raida ir užsienio ekonominė strategija labai priklauso nuo valiutos mechanizmo efektyvumo, valstybės ir tarptautinių pinigų ir finansinių organizacijų įsikišimo į užsienio valiutų, pinigų ir aukso rinkų veiklą laipsnio.

Valiuta yra savotiškas „veidrodis“, atspindintis šalies ekonomikos efektyvumą. Kuo sėkmingiau įgyvendinama makroekonominė politika ir funkcionuoja šalies ekonomika, tuo stipresnė nacionalinė valiuta.

Nacionalinė valiuta yra nacionalinės ekonomikos vystymosi išvestinė priemonė. Nacionalinės valiutos kursas yra jautriausias pinigų sistemos elementas. Tiesioginę įtaką tam turi ekonominiai, politiniai, psichologiniai veiksniai. Todėl visavertė valiuta liudija šalies ekonomikos plėtros efektyvumą ir didelį valiutinių santykių dalyvių pasitikėjimą.

Naudotos literatūros sąrašas

1. Arkhipova A. I. Ekonomika. - M., 1998 - 285 p.

2. Bazylev N.I. Ekonomikos teorija. - Minskas, 1996 - 310 p.

3. Borisovas E. F. Ekonomikos teorija. Skaitytojas. - M., 1995 - 370 p.

4. Bulatovas A. S. Ekonomika. - M., 1996 - 255 p.

5. Zubko N. M. Ekonomikos teorijos pagrindai. - M., 1999 - 415 p.

6. Lyubimov L.L. Ekonominių žinių pagrindai. - M., 1997 - 337 p.

7. Nikolajeva I. P. Ekonomikos teorija. - M., 1998 - 215 p.

8. Noskova I.Ya. Tarptautiniai ekonominiai santykiai. - M., 2003. - 257 p.

Pagrindinės sąvokos Tarptautiniai piniginiai santykiai – tai su tarptautinių mokėjimų sistema susijusių šalių ekonominių santykių visuma. Tarptautiniai piniginiai santykiai – tai su tarptautinių mokėjimų sistema susijusių šalių ekonominių santykių visuma. Valiutų sistema yra valiutinių santykių organizavimo forma, įtvirtinta nacionaliniuose teisės aktuose (nacionalinėje sistemoje) arba tarpvalstybinėje sutartyje (pasaulinėje ir regioninėje sistemose). Valiutų sistema yra valiutinių santykių organizavimo forma, įtvirtinta nacionaliniuose teisės aktuose (nacionalinėje sistemoje) arba tarpvalstybinėje sutartyje (pasaulinėje ir regioninėje sistemose).

Yra nacionalinės valiutos, pasaulinės ir regioninės valiutų sistemos. Yra nacionalinės valiutos, pasaulinės ir regioninės valiutų sistemos. Nacionalinės valiutos sistemos formuojamos nacionalinės pinigų sistemos rėmuose, kurie reguliuoja tam tikros šalies piniginių atsiskaitymų su kitomis valstybėmis tvarką. Palaipsniui ji atsiskiria nuo pinigų sistemos. Nacionalinės valiutos sistemos formuojamos nacionalinės pinigų sistemos rėmuose, kurie reguliuoja tam tikros šalies piniginių atsiskaitymų su kitomis valstybėmis tvarką. Palaipsniui ji atsiskiria nuo pinigų sistemos. Pagrindiniai nacionalinės valiutos sistemos elementai: Pagrindiniai nacionalinės pinigų sistemos elementai: - nacionalinė valiuta; - nacionalinis valiutos reguliavimas - nacionalinių valiutos ir aukso rinkų režimas; - nacionalinės institucijos, vykdančios valiutos reguliavimą (įstatymų leidžiamosios institucijos, centrinis bankas, finansų ministerija, ūkio ministerija, muitinės komitetas ir kt.).

Tarptautiniuose ekonominiuose santykiuose svarbus santykis, kuriuo lyginamos ir keičiamos atskirų valstybių nacionalinės valiutos. Šis santykis, arba valiutos kursas, yra šalies valiutos kaina, išreikšta kita valiuta arba valiutų grupe. Tarptautiniuose ekonominiuose santykiuose svarbus santykis, kuriuo lyginamos ir keičiamos atskirų valstybių nacionalinės valiutos. Šis santykis, arba valiutos kursas, yra šalies valiutos kaina, išreikšta kita valiuta arba valiutų grupe. Išorėje valiutos kursas tarptautinių ekonominių santykių dalyviams pateikiamas kaip nacionalinės valiutos konvertavimo į užsienio valiutą koeficientas. Išorėje valiutos kursas tarptautinių ekonominių santykių dalyviams pateikiamas kaip nacionalinės valiutos konvertavimo į užsienio valiutą koeficientas.

Valiutos kursą, kaip ir bet kurią kitą kainą, laisvoje rinkoje lemia pasiūlos ir paklausos santykis. Nominalus valiutos kursas nustatomas arba valiutų rinkoje, arba jį fiksuojant vyriausybinėms agentūroms. Nominalus valiutos kursas nustatomas arba valiutų rinkoje, arba jį fiksuojant vyriausybinėms agentūroms. Jis naudojamas einamosioms operacijoms atlikti ir atsiskaitymui už jas. Jis naudojamas einamosioms operacijoms atlikti ir atsiskaitymui už jas.

Kaip prekės kaina formuojama pagal jos vertę, taip ir piniginio vieneto kaina susidaro pagal jo perkamąją galią. Valiutos kurso sąnaudų pagrindas yra perkamosios galios paritetas (PPP), ty valiutų santykis pagal jų perkamąją galią. Kaip prekės kaina formuojama pagal jos vertę, taip ir piniginio vieneto kaina susidaro pagal jo perkamąją galią. Valiutos kurso sąnaudų pagrindas yra perkamosios galios paritetas (PPP), ty valiutų santykis pagal jų perkamąją galią. Kaip prekės kaina yra linkusi, bet nesutampa su jos verte, valiutos kursas nuolat nukrypsta nuo vertės pagrindo. Kaip prekės kaina yra linkusi, bet nesutampa su jos verte, valiutos kursas nuolat nukrypsta nuo vertės pagrindo.

„Big Mac indeksą sukūrė The Economist kaip pokšto rodiklį, rodantį, ar konkreti valiuta yra „tinkamo“ lygio. „Big Mac indeksą sukūrė The Economist kaip pokšto rodiklį, rodantį, ar konkreti valiuta yra „tinkamo“ lygio. Jis pagrįstas perkamosios galios paritetu /PPP/ valiutomis. PPP teorija teigia, kad tikrąjį valiutos keitimo kursą turėtų lemti to paties prekių ir paslaugų krepšelio vertė, kurią galima įsigyti už tą pačią dolerio sumą skirtingose ​​šalyse. „Big Mac“ yra tas pats produktas visoms pasaulio šalims, o tai reiškia, kad mėsainis Amerikoje turėtų kainuoti tiek pat, kiek ir visose kitose pasaulio šalyse. Jis pagrįstas perkamosios galios paritetu /PPP/ valiutomis. PPP teorija teigia, kad tikrąjį valiutos keitimo kursą turėtų lemti to paties prekių ir paslaugų krepšelio vertė, kurią galima įsigyti už tą pačią dolerio sumą skirtingose ​​šalyse. „Big Mac“ yra tas pats produktas visoms pasaulio šalims, o tai reiškia, kad mėsainis Amerikoje turėtų kainuoti tiek pat, kiek ir visose kitose pasaulio šalyse.

Nuo 2004 m. sausio mėn. žurnalas „The Economist“ pradėjo skelbti naują indeksą, apskaičiuotą pagal didelės stiklinės kavos su pienu kainą „Starbucks“ kavos tinkle visame pasaulyje. Nuo 2004 m. sausio mėn. žurnalas „The Economist“ pradėjo skelbti naują indeksą, apskaičiuotą pagal didelės stiklinės kavos su pienu kainą „Starbucks“ kavos tinkle visame pasaulyje. Pastaruosius 18 metų „The Economist“ publikavo „BigMac“ indeksą, kuris skaičiuojamas lyginant mėsainių kainas „McDonald's“ užkandinėse. Iš pradžių šis indeksas buvo laikomas pokštu, tačiau 2002 m. balandžio mėn dolerio kurso sumažėjimas, analitikai pradėjo rimčiau vertinti indeksą Per pastaruosius 18 metų „The Economist“ skelbia „BigMac“ indeksą, kuris skaičiuojamas remiantis skirtingų šalių „McDonald's“ užkandinių mėsainių kainų palyginimu. Iš pradžių šis indeksas buvo vertinamas kaip pokštas, tačiau jo skaičiavimai padėjo nuspėti dolerio kritimą 2002 m. balandį, analitikai į indeksą ėmė žiūrėti rimčiau. Norint apskaičiuoti tokį indeksą, būtina atsižvelgti į produktus, kurie yra plačiai prieinami visame pasaulyje. Šiuo požiūriu tarptautiniai restoranų tinklai neturi konkurencijos – „Starbucks“ turi 7225 įstaigas 32 šalyse, o „McDonald's“ turi daugiau užeigų, norint apskaičiuoti tokį indeksą, reikia atsižvelgti į produktus, plačiai prieinamus visame pasaulyje Šiuo požiūriu tarptautiniai restoranų tinklai nekonkuruoja – „Starbucks“ turi 7225 įstaigas 32 šalyse, „McDonald's“ turi daugiau maitinimo įstaigų 119 šalių. „The Economist“ redaktoriams kilo mintis įvesti ir „Economist indeksą“, pagrįstą šio leidinio kaina įvairiose pasaulio šalyse, tačiau idėjos teko atsisakyti, nes daugumoje besivystančių šalių žurnalas nėra leidžiamas. . „The Economist“ redaktoriams kilo mintis įvesti ir „Economist indeksą“, pagrįstą šio leidinio kaina įvairiose pasaulio šalyse, tačiau idėjos teko atsisakyti, nes daugumoje besivystančių šalių žurnalas nėra leidžiamas. .

Popierinių pinigų sąlygomis valiutų kursai gali labai skirtis nuo PGP. Išsivysčiusioms šalims šis nuokrypis, remiantis naujausiais EBPO skaičiavimais, siekia iki 40 proc. Daugelyje besivystančių ir pereinamosios ekonomikos šalių nacionalinės valiutos kursas yra 2–4 ​​kartus mažesnis už paritetą. Popierinių pinigų sąlygomis valiutų kursai gali labai skirtis nuo PGP. Išsivysčiusioms šalims šis nuokrypis, remiantis naujausiais EBPO skaičiavimais, siekia iki 40 proc. Daugelyje besivystančių ir pereinamosios ekonomikos šalių nacionalinės valiutos kursas yra 2–4 ​​kartus mažesnis už paritetą. Valiutos kurso nukrypimas nuo PGP atsiranda veikiant valiutos pasiūlai ir paklausai, o tai savo ruožtu priklauso nuo įvairių veiksnių. Valiutos kurso nukrypimas nuo PGP atsiranda veikiant valiutos pasiūlai ir paklausai, o tai savo ruožtu priklauso nuo įvairių veiksnių. Valiutos kurso formavimasis yra daugiafaktorinis procesas. Tarp reikšmingiausių valiutos kurso veiksnių, kurie tiesiogiai veikia valiutos paklausą ir pasiūlą, yra šie: infliacijos lygis, vertybinių popierių palūkanų normų ir pajamingumo lygis, mokėjimų balanso būklė. Valiutos kurso formavimasis yra daugiafaktorinis procesas. Tarp reikšmingiausių valiutos kurso veiksnių, kurie tiesiogiai veikia valiutos paklausą ir pasiūlą, yra šie: infliacijos lygis, vertybinių popierių palūkanų normų ir pajamingumo lygis, mokėjimų balanso būklė.

Infliacijos įtaka VC Kadangi valiutų perkamosios galios santykis yra valiutų kurso pagrindas, dėl bendro kainų kilimo, palyginti su kitomis šalimis, reikšmingesnis šalies piniginio vieneto perkamosios galios kritimas lemia. jo valiutos kurso sumažėjimas. Kadangi valiutų perkamosios galios santykis yra valiutų kurso pagrindas, dėl bendro kainų kilimo, palyginti su kitomis šalimis, didesnis šalies piniginio vieneto perkamosios galios sumažėjimas lemia jo kurso mažėjimą. .

% kurso įtaka VC Padidėjus indėlių palūkanų normoms ir (ar) vertybinių popierių pajamingumui bet kuria valiuta, padidės šios valiutos paklausa ir jos brangimas. Santykinai didesnės palūkanų normos ir vertybinių popierių pajamingumas tam tikroje šalyje (nesant kapitalo judėjimo apribojimų) pirmiausia sukels užsienio kapitalo antplūdį į šią šalį ir atitinkamai padidės užsienio pasiūla. valiuta, jos kainos sumažėjimas ir nacionalinės valiutos brangimas. Antra, didesnes pajamas generuojantys indėliai ir vertybiniai popieriai nacionaline valiuta prisidės prie nacionalinių lėšų nutekėjimo iš užsienio valiutų rinkos, mažins užsienio valiutos paklausą, nuvertės užsienio valiutos kursą ir padidins nacionalinės valiutos kursą. Padidėjus indėlių palūkanų normoms ir (ar) vertybinių popierių pajamingumui bet kuria valiuta, padidės šios valiutos paklausa ir jos brangimas. Santykinai didesnės palūkanų normos ir vertybinių popierių pajamingumas tam tikroje šalyje (nesant kapitalo judėjimo apribojimų) pirmiausia sukels užsienio kapitalo antplūdį į šią šalį ir atitinkamai padidės užsienio pasiūla. valiuta, jos kainos sumažėjimas ir nacionalinės valiutos brangimas. Antra, didesnes pajamas generuojantys indėliai ir vertybiniai popieriai nacionaline valiuta prisidės prie nacionalinių lėšų nutekėjimo iš užsienio valiutų rinkos, mažins užsienio valiutos paklausą, nuvertės užsienio valiutos kursą ir padidins nacionalinės valiutos kursą.

Mokėjimų balanso įtaka VC Mokėjimų balanso perviršį lydi užsienio valiutos pasiūlos padidėjimas, pavyzdžiui, iš nacionalinių prekių eksportuotojų, jos kurso nuvertėjimas ir nacionalinės valiutos padidėjimas. Mokėjimų balanso perteklių lydi užsienio valiutos pasiūlos padidėjimas, pavyzdžiui, iš nacionalinių prekių eksportuotojų, jos kurso nuvertėjimas ir nacionalinės valiutos padidėjimas.

Pasaulio pinigų sistemos evoliucija Pasaulio pinigų sistemos veikimo pobūdis ir stabilumas priklauso nuo jos atitikimo pasaulio ekonomikos struktūrai laipsnio. Pasikeitus pasaulio ekonomikos struktūrai ir jėgų pusiausvyrai pasaulinėje arenoje, esama tarptautinių ekonominių santykių forma pakeičiama nauja. Atsiradęs XIX amžiuje, TVF išgyveno 3 evoliucijos etapus. Pasaulinės pinigų sistemos veikimo pobūdis ir stabilumas priklauso nuo jos atitikimo pasaulio ekonomikos struktūrai. Pasikeitus pasaulio ekonomikos struktūrai ir jėgų pusiausvyrai pasaulinėje arenoje, esama tarptautinių ekonominių santykių forma pakeičiama nauja. Atsiradęs XIX amžiuje, MBC perėjo 3 evoliucijos etapus

Aukso standarto pradžią Anglijos bankas nustatė 1821 m. Teisiškai ši sistema buvo įforminta 1867 m. Paryžiaus konferencijoje pasirašytu tarpvalstybiniu susitarimu, kuriuo auksas buvo pripažintas vienintele pasaulio pinigų forma. Priklausomai nuo sutarties pasirašymo vietos, ši sistema dar vadinama Paryžiaus pinigų sistema. Aukso standarto pradžią Anglijos bankas nustatė 1821 m. Teisiškai ši sistema buvo įforminta 1867 m. Paryžiaus konferencijoje pasirašytu tarpvalstybiniu susitarimu, kuriuo auksas buvo pripažintas vienintele pasaulio pinigų forma. Priklausomai nuo sutarties pasirašymo vietos, ši sistema dar vadinama Paryžiaus pinigų sistema.

Aukso standartas buvo pagrįstas šiais struktūriniais principais: Aukso standartas buvo pagrįstas šiais struktūriniais principais: Jo pagrindas buvo auksinės monetos standartas. Jo pagrindas buvo auksinių monetų standartas. Kiekviena valiuta turėjo aukso turinį. Nacionalinių valiutų kursas buvo griežtai susietas su auksu ir dėl valiutos aukso kiekio koreliavo vienas su kitu fiksuotu valiutos kursu. Jų aukso paritetai buvo nustatyti pagal aukso kiekį valiutose. Kiekviena valiuta turėjo aukso turinį. Nacionalinių valiutų kursas buvo griežtai susietas su auksu ir dėl valiutos aukso kiekio koreliavo vienas su kitu fiksuotu valiutos kursu. Jų aukso paritetai buvo nustatyti pagal aukso kiekį valiutose. Valiutos buvo laisvai konvertuojamos į auksą. Auksas buvo naudojamas kaip visuotinai pripažinti pasaulio pinigai. Valiutos buvo laisvai konvertuojamos į auksą. Auksas buvo naudojamas kaip visuotinai pripažinti pasaulio pinigai.

Valiutų kursų svyravimai buvo įmanomi tik „auksinių taškų“ ribose (taip vadinamos maksimalios valiutų kursų nukrypimo nuo nustatyto aukso pariteto ribos, kurias lemia aukso gabenimo į užsienį kaštai). Valiutų kursų svyravimai buvo įmanomi tik „auksinių taškų“ ribose (taip vadinamos maksimalios valiutų kursų nukrypimo nuo nustatyto aukso pariteto ribos, kurias lemia aukso gabenimo į užsienį kaštai). Jei aukso monetų rinkos kursas nukrypo nuo pariteto pagal aukso kiekį, skolininkai tarptautinius įsipareigojimus mieliau mokėjo auksu, o ne užsienio valiuta. Jei aukso monetų rinkos kursas nukrypo nuo pariteto pagal aukso kiekį, skolininkai tarptautinius įsipareigojimus mieliau mokėjo auksu, o ne užsienio valiuta. Aukso standartas atliko spontaniško gamybos, užsienio ekonominių santykių, pinigų apyvartos, mokėjimų balanso ir tarptautinių mokėjimų reguliatoriaus vaidmenį. Aukso standartas atliko spontaniško gamybos, užsienio ekonominių santykių, pinigų apyvartos, mokėjimų balanso ir tarptautinių mokėjimų reguliatoriaus vaidmenį.

Aukso standarto atmainos yra: Auksinių monetų standartas, pagal kurį bankai laisvai kaldino auksines monetas (galiojo iki XX a. pradžios) Auksinių monetų standartas, pagal kurį bankai laisvai kaldino auksines monetas (galiojo iki 2000 m. pradžios) Aukso luitų standartas, pagal kurį auksas buvo naudojamas tik tarptautinėse atsiskaitymuose (XX a. pradžia – Pirmojo pasaulinio karo pradžia) Aukso luitų standartas, pagal kurį auksas buvo naudojamas tik tarptautinėse atsiskaitymuose (20 a. pradžia). 20 amžius – Pirmojo pasaulinio karo pradžia) Aukso ir užsienio valiutos (aukso biržos) standartas, pagal kurį kartu su auksu atsiskaitymuose buvo naudojamas auksas ir šalių, įtrauktų į aukso standartų sistemą, valiutomis. Jis taip pat žinomas kaip genujietis (1922 m. – Antrojo pasaulinio karo pradžia). Aukso ir užsienio valiutos (aukso biržos) standartas, pagal kurį skaičiuojant kartu su auksu buvo naudojamos ir į aukso standartų sistemą įtrauktų šalių valiutos. Jis taip pat žinomas kaip genujietis (1922 m. – Antrojo pasaulinio karo pradžia). Auksinių monetų standartas buvo gana veiksmingas iki Pirmojo pasaulinio karo, kai veikė rinkos mechanizmas, skirtas valiutos kurso ir mokėjimų balanso išlyginimui. Auksinių monetų standartas buvo gana veiksmingas iki Pirmojo pasaulinio karo, kai veikė rinkos mechanizmas, skirtas valiutos kurso ir mokėjimų balanso išlyginimui.

Pirmojo pasaulinio karo ir ypač Didžiosios depresijos metu aukso standarto sistema ištiko krizę. Auksinių monetų ir aukso luitų standartai paseno, nes nebeatitinka sustiprėjusių ekonominių ryšių masto. Pirmojo pasaulinio karo ir ypač Didžiosios depresijos metu aukso standarto sistema ištiko krizę. Auksinių monetų ir aukso luitų standartai paseno, nes nebeatitinka sustiprėjusių ekonominių ryšių masto. Dėl didelės infliacijos daugumoje Europos šalių jų valiutos tapo nekonvertuojamos. JAV tapo nauja finansų lydere, o aukso standartas pasikeitė. Dėl didelės infliacijos daugumoje Europos šalių jų valiutos tapo nekonvertuojamos. JAV tapo nauja finansų lydere, o aukso standartas pasikeitė.

Antroji pinigų sistema buvo įforminta JT tarptautinėje pinigų ir finansų konferencijoje, vykusioje 1944 m. liepos 1–22 d. Breton Vudse (JAV). Čia taip pat buvo įkurtas TVF ir Pasaulio bankas. Antroji pinigų sistema buvo įforminta JT tarptautinėje pinigų ir finansų konferencijoje, vykusioje 1944 m. liepos 1–22 d. Breton Vudse (JAV). Čia taip pat buvo įkurtas TVF ir Pasaulio bankas. Antrojo pasaulio pinigų sistemos sukūrimo tikslai: Antrojo pasaulio pinigų sistemos sukūrimo tikslai: 1. Atkurti plačią laisvą prekybą. 2. Stabilios pusiausvyros nustatymas tarptautinėje valiutų sistemoje, pagrįstoje fiksuotų valiutų kursų sistema. 3. Išteklių perkėlimas valstybėms siekiant įveikti laikinus išorės balanso sunkumus.

Antrasis MBC buvo pagrįstas šiais principais: Antrasis MBC buvo pagrįstas šiais principais: buvo nustatyti fiksuoti dalyvaujančių šalių valiutų kursai pagal pirmaujančios valiutos kursą; Pirmaujančios valiutos kursas yra fiksuotas auksui; Centriniai bankai išlaiko stabilų savo valiutos kursą pirmaujančios valiutos atžvilgiu (+/- 1%) per užsienio valiutos intervencijas; Valiutų kursų pokyčiai vykdomi devalvacijos ir perkainojimo būdu. Sistemos organizacinis vienetas yra TVF ir TRPB

Spaudžiant JAV, Bretton Woods sistemos rėmuose, buvo nustatytas dolerio standartas - MMS, pagrįstas dolerio dominavimu (JAV turėjo 70% visų pasaulio aukso atsargų). Doleris, vienintelė į auksą konvertuojama valiuta, tapo valiutų pariteto pagrindu, vyraujančia tarptautinių mokėjimų, užsienio valiutos intervencijų ir atsargų formavimo priemone. Spaudžiant JAV, Bretton Woods sistemos rėmuose, buvo nustatytas dolerio standartas - MMS, pagrįstas dolerio dominavimu (JAV turėjo 70% visų pasaulio aukso atsargų). Doleris, vienintelė į auksą konvertuojama valiuta, tapo valiutų pariteto pagrindu, vyraujančia tarptautinių mokėjimų, užsienio valiutos intervencijų ir atsargų formavimo priemone. Buvo nustatytas JAV dolerio aukso santykis: 35 USD už 1 Trojos unciją. Jungtinės Valstijos sukūrė monopolinę valiutos hegemoniją, nustūmusios į šalį ilgametę konkurentę Didžiąją Britaniją. Buvo nustatytas JAV dolerio aukso santykis: 35 USD už 1 Trojos unciją. Jungtinės Valstijos sukūrė monopolinės valiutos hegemoniją, nustūmusios į šalį savo ilgametę konkurentę Didžiąją Britaniją. 1 Trojos uncija – Trojos uncija yra masės matavimo vienetas, lygus 31 gramui. Pavadinimas kilęs iš Troyes miesto Prancūzijoje. Dabar plačiai naudojama bankininkystėje ir juvelyrikoje tauriųjų metalų svoriui matuoti 1 Trojos uncija – Trojos uncija yra masės matavimo vienetas, lygus 31 gramui. Pavadinimas kilęs iš Troyes miesto Prancūzijoje. Dabar plačiai naudojamas bankininkystėje ir papuošaluose tauriųjų metalų svoriui matuoti

Taip JAV nacionalinė valiuta tapo pasaulio pinigais, todėl Breton Vudso valiutų sistema dažnai vadinama aukso dolerio standarto sistema. Taip JAV nacionalinė valiuta tapo pasaulio pinigais, todėl Breton Vudso valiutų sistema dažnai vadinama aukso dolerio standarto sistema. Ši sistema galėtų egzistuoti tik tol, kol JAV aukso atsargos galėtų padėti konvertuoti užsienio dolerius į auksą. Tačiau iki 70-ųjų pradžios. įvyko aukso atsargų perskirstymas Europos naudai. Ši sistema galėtų egzistuoti tik tol, kol JAV aukso atsargos galėtų padėti konvertuoti užsienio dolerius į auksą. Tačiau iki 70-ųjų pradžios. įvyko aukso atsargų perskirstymas Europos naudai. Taip pat yra didelių problemų dėl tarptautinio likvidumo, nes aukso gamyba buvo nedidelė, palyginti su tarptautinės prekybos padidėjimu. Pasitikėjimas doleriu kaip rezervine valiuta krenta ir dėl didžiulio JAV mokėjimų balanso deficito. Atsiranda nauji finansiniai centrai (Vakarų Europa ir Japonija), todėl JAV praranda absoliučią dominuojančią padėtį pasaulyje. Taip pat yra didelių problemų dėl tarptautinio likvidumo, nes aukso gamyba buvo nedidelė, palyginti su tarptautinės prekybos padidėjimu. Pasitikėjimas doleriu kaip rezervine valiuta krenta ir dėl didžiulio JAV mokėjimų balanso deficito. Atsiranda nauji finansiniai centrai (Vakarų Europa ir Japonija), todėl JAV praranda absoliučią dominuojančią padėtį pasaulyje.

Iki XX amžiaus aštuntojo dešimtmečio valiutų sistema, pagrįsta tarptautiniu nacionalinių valiutų, kurioms taikomas nuvertėjimas - dolerio ir iš dalies svaro sterlingų, naudojimu, susidūrė su pasaulio ekonomikos internacionalizavimu. Iki XX amžiaus aštuntojo dešimtmečio valiutų sistema, pagrįsta tarptautiniu nacionalinių valiutų, kurioms taikomas nuvertėjimas - dolerio ir iš dalies svaro sterlingų, naudojimu, susidūrė su pasaulio ekonomikos internacionalizavimu. Šis Breton Vudso sistemos prieštaravimas stiprėjo silpstant JAV ir Didžiosios Britanijos ekonominėms pozicijoms, kurios, piktnaudžiaudamos rezervinės valiutos statusu, grąžino savo mokėjimų balanso deficitą nacionalinėmis valiutomis. Dėl to buvo pakirstas rezervinių valiutų stabilumas. Šis Breton Vudso sistemos prieštaravimas stiprėjo silpstant JAV ir Didžiosios Britanijos ekonominėms pozicijoms, kurios, piktnaudžiaudamos rezervinės valiutos statusu, grąžino savo mokėjimų balanso deficitą nacionalinėmis valiutomis. Dėl to buvo pakirstas rezervinių valiutų stabilumas.

Amerikietiško centrizmo principas, ant kurio buvo pastatyta Bretton Woods sistema, nustojo atitikti naują jėgų pusiausvyrą, kai atsirado trys pasaulio centrai: JAV - Vakarų Europa - Japonija. JAV panaudojus dolerio, kaip rezervinės valiutos, statusą, siekdama plėsti savo užsienio ekonominę ir karinę-politinę ekspansiją bei eksporto infliaciją, padidino tarpvalstybinius nesutarimus ir prieštarauja besivystančių šalių interesams. Amerikietiško centrizmo principas, ant kurio buvo pastatyta Bretton Woods sistema, nustojo atitikti naują jėgų pusiausvyrą, kai atsirado trys pasaulio centrai: JAV - Vakarų Europa - Japonija. JAV panaudojus dolerio, kaip rezervinės valiutos, statusą, siekdama plėsti savo užsienio ekonominę ir karinę-politinę ekspansiją bei eksporto infliaciją, padidino tarpvalstybinius nesutarimus ir prieštarauja besivystančių šalių interesams.

Dėl šiuolaikinio pinigų rinkos fondo struktūros oficialiai susitarta 1976 m. sausio mėn. Kingstone (Jamaika) vykusioje TVF konferencijoje. Šios sistemos pagrindas yra plaukiojantys valiutų kursai ir kelių valiutų standartas. Perėjimas prie lanksčių valiutų kursų reiškė trijų pagrindinių tikslų pasiekimą: 1 - infliacijos lygių išlyginimas įvairiose šalyse 2 - mokėjimų balansų subalansavimas 3 - atskirų centrinių bankų nepriklausomos vidaus pinigų politikos galimybių išplėtimas.

Pagrindinės Jamaikos valiutų sistemos charakteristikos: 1. Sistema yra policentrinė, t.y. remiantis ne viena, o keliomis pagrindinėmis valiutomis; 2. Panaikintas aukso monetų paritetas; 3. Pagrindinėmis tarptautinių mokėjimų priemonėmis tapo laisvai konvertuojama valiuta, taip pat SST ir atsargų pozicijos TVF; 4. Valiutų kurso svyravimams ribų nėra. Valiutų kursus lemia pasiūla ir paklausa. 5. Šalių centriniai bankai neprivalo kištis į užsienio valiutų rinkų veiklą, kad išlaikytų fiksuotą savo valiutų paritetą. Tačiau jie vykdo užsienio valiutos intervencijas siekdami stabilizuoti valiutų kursus. 6. Šalis pati pasirenka valiutos kurso režimą, tačiau jai draudžiama jį išreikšti auksu. 7. TVF stebi šalių valiutų kurso politiką;

Valiutų kursų tipai pagal lankstumo laipsnį Valiutų kursų tipai pagal lankstumo laipsnį Priklausomai nuo to, kaip valiutos kursas nustatomas, galimi du kraštutiniai variantai: kursas gali būti griežtai fiksuotas arba gali laisvai svyruoti priklausomai nuo valiutos kurso santykio. užsienio valiutos paklausa ir jos pasiūla. Priklausomai nuo to, kaip nustatomas valiutos kursas, galimi du kraštutiniai variantai: kursas gali būti griežtai fiksuotas arba jis gali laisvai svyruoti priklausomai nuo užsienio valiutos paklausos ir jos pasiūlos santykio. Natūralu, kad tarp šių dviejų kraštutinių variantų galimi daugybė kintamų ir fiksuotų palūkanų elementų derinių. Pagal 1982 m. TVF patvirtintą klasifikaciją visos pasaulio valiutos, priklausomai nuo jų valiutų kursų keitimo laisvės laipsnio, skirstomos į valiutas su fiksuotu kursu, valiutas su ribotu lanksčiu kursu ir valiutas su plaukiojančiu kursu. norma. Natūralu, kad tarp šių dviejų kraštutinių variantų galimi daugybė kintamų ir fiksuotų palūkanų elementų derinių. Pagal 1982 m. TVF patvirtintą klasifikaciją visos pasaulio valiutos, priklausomai nuo jų valiutų kursų keitimo laisvės laipsnio, skirstomos į valiutas su fiksuotu kursu, valiutas su ribotu lanksčiu kursu ir valiutas su plaukiojančiu kursu. norma.

Fiksuotas kursas yra oficialiai nustatytas nacionalinių valiutų santykis, leidžiantis laikinai nukrypti nuo jo viena ar kita kryptimi ne daugiau kaip 2,25%. Fiksuotas kursas yra oficialiai nustatytas nacionalinių valiutų santykis, leidžiantis laikinai nukrypti nuo jo viena ar kita kryptimi ne daugiau kaip 2,25%. Kursą galima fiksuoti vienu iš šių būdų: Kursą galima fiksuoti vienu iš šių būdų: Kurso fiksavimas vienai valiutai (vienos valiutos susiejimas), susiejant nacionalinės valiutos kursą su svarbiausių valiutų kursu. tarptautinių mokėjimų. Daugelyje Lotynų Amerikos šalių (Argentina, Barbadosas, Belizas, Venesuela ir kt.), Afrikoje (Liberija, Nigerija), kai kuriose pereinamosios ekonomikos šalyse (Lietuva, Turkmėnistanas) yra nustatytas fiksuotas valiutos kursas JAV dolerio atžvilgiu. Kurso fiksavimas vienai valiutai (vienos valiutos susiejimas) – nacionalinės valiutos kurso susiejimas su reikšmingiausių tarptautinių mokėjimų valiutų kursu. Daugelyje Lotynų Amerikos šalių (Argentina, Barbadosas, Belizas, Venesuela ir kt.), Afrikoje (Liberija, Nigerija), kai kuriose pereinamosios ekonomikos šalyse (Lietuva, Turkmėnistanas) yra nustatytas fiksuotas valiutos kursas JAV dolerio atžvilgiu.

Kitų šalių valiutų naudojimas kaip teisėta mokėjimo priemonė. Taigi San Marinas naudoja Italijos lirą, Kiribatis – Australijos dolerį, Liberija, Maršalo salos ir Mikronezijos federalinės valstybės – Amerikos dolerį. Kitų šalių valiutų naudojimas kaip teisėta mokėjimo priemonė. Taigi San Marinas naudoja Italijos lirą, Kiribatis – Australijos dolerį, Liberija, Maršalo salos ir Mikronezijos federalinės valstybės – Amerikos dolerį. Per metus Dauguma buvusios SSRS šalių kaip teisėta mokėjimo priemonė naudojo Rusijos rublį. Tokiais atvejais administracinių valiutos konvertavimo ir senjoražo kaštų (pinigų spausdinimo kaštų) panaikinimas laikomas svarbiau nei savarankiškos pinigų politikos nebuvimas. Per metus Dauguma buvusios SSRS šalių kaip teisėta mokėjimo priemonė naudojo Rusijos rublį. Tokiais atvejais administracinių valiutos konvertavimo ir senjoražo kaštų (pinigų spausdinimo kaštų) panaikinimas laikomas svarbiau nei savarankiškos pinigų politikos nebuvimas.

Valiutų valdyba - nacionalinės valiutos kurso fiksavimas užsienio valiuta, o nacionalinės valiutos emisiją visiškai užtikrina užsienio (rezervinės) valiutos atsargos. Valiutų valdybos, kaip alternatyva centriniam bankui, egzistavo 70 šalių, įskaitant Rusiją. Mieste Archangelske ir Murmanske Baltosios gvardijos vyriausybė tais metais naudojo valiutų valdybą, pagrįstą Anglijos svaro sterlingų kursu. Bolševikų vyriausybė taip pat naudojo valiutų valdybas, leisdama auksinius červonecus. Įvairių modifikacijų valiutų lentos egzistuoja Argentinoje, Honkonge ir Singapūre. Tarp pereinamojo laikotarpio ekonomikos šalių Estijoje ir Lietuvoje Valiutų valdyba nustato nacionalinės valiutos kursą užsienio valiutos atžvilgiu, o nacionalinės valiutos emisija yra visiškai padengta užsienio (atsarginės) valiutos atsargomis. Valiutų valdybos, kaip alternatyva centriniam bankui, egzistavo 70 šalių, įskaitant Rusiją. Mieste Archangelske ir Murmanske Baltosios gvardijos vyriausybė tais metais naudojo valiutų valdybą, pagrįstą Anglijos svaro sterlingų kursu. Bolševikų vyriausybė taip pat naudojo valiutų valdybas, leisdama auksinius červoneckus. Įvairių modifikacijų valiutų lentos egzistuoja Argentinoje, Honkonge ir Singapūre. Tarp pereinamojo laikotarpio ekonomikų Estijoje ir Lietuvoje

Bendrosios valiutos kurso fiksavimas vienai užsienio valiutai. 14 prancūzakalbių Afrikos šalių (Benino, Burkina Faso, Kamerūno ir kt.) naudojamos frankų zonos bendros valiutos kursas yra fiksuotas prie Prancūzijos franko. Bendrosios valiutos kurso fiksavimas vienai užsienio valiutai. 14 prancūzakalbių Afrikos šalių (Benino, Burkina Faso, Kamerūno ir kt.) naudojamos frankų zonos bendros valiutos kursas yra fiksuotas prie Prancūzijos franko. Rytų Karibų doleris, kurį naudoja aštuonios Karibų jūros šalys (Angilija, Antigva ir Barbuda, Dominika, Grenada, Monseratas, Sent Kitsas ir Nevis, Sent Liucija ir Sent Vincentas bei Grenadinai), yra fiksuotas JAV dolerio atžvilgiu. Rytų Karibų doleris, kurį naudoja aštuonios Karibų jūros šalys (Angilija, Antigva ir Barbuda, Dominika, Grenada, Monseratas, Sent Kitsas ir Nevis, Sent Liucija ir Sent Vincentas bei Grenadinai), yra fiksuotas JAV dolerio atžvilgiu.

Nacionalinės valiutos kurso fiksavimas su kitų pagrindinių prekybos partnerių šalių valiutomis: Butanas į Indijos rupiją, Estija į Vokietijos markę, Lesotas, Namibija ir Svazilandas į Pietų Afrikos randą. Nacionalinės valiutos kurso fiksavimas su kitų pagrindinių prekybos partnerių šalių valiutomis: Butanas į Indijos rupiją, Estija į Vokietijos markę, Lesotas, Namibija ir Svazilandas į Pietų Afrikos randą. Tokiais atvejais šalių pinigų valdymo institucijos paprastai išlaiko užsienio valiutų atsargas, prie kurių yra fiksuotas jų keitimo kursas, visai į apyvartą išleistos nacionalinės valiutos sumai, o tai kartais leidžia tokį kursų fiksavimą laikyti tam tikra valiutos rūšimi. valiutų valdyba. Tokiais atvejais šalių pinigų valdymo institucijos paprastai išlaiko užsienio valiutų atsargas, prie kurių yra fiksuotas jų keitimo kursas, visai į apyvartą išleistos nacionalinės valiutos sumai, o tai kartais leidžia tokį kursų fiksavimą laikyti tam tikra valiutos rūšimi. valiutų valdyba.

Kurso fiksavimas prie valiutos sudėtinio susiejimo – nacionalinės valiutos kurso susiejimas su kolektyvinių piniginių vienetų kursais, pavyzdžiui, SDR, arba su įvairiais pagrindinių prekybos partnerių šalių valiutų krepšeliais. Libija, Mianmaras ir Seišeliai nustato savo nacionalinių valiutų kursą į SST. Kitų valiutų krepšelių, sudarytų pačių šalių nuožiūra, kursus nustato Bangladešas, Botsvana, Burundis, Dramblio Kaulo Krantas, Kipras, Fidžis, Islandija, Jordanija, Kuveitas, Malta, Mauritanija, Marokas, Nepalas, Saliamono Salos. , Tailandas, Tonga, Vanuatu ir Vakarų Samoa. Tarp šalių, turinčių pereinamojo laikotarpio ekonomiką, taip valiutos kursą nustato Čekija ir Slovakija. Valiutų dalis krepšeliuose, sudarytuose valiutos kursui fiksuoti, paprastai atspindi šalių, naudojančių šią valiutą užsienio prekyboje prekėmis ir paslaugomis bei atitinkamos šalies kapitalo judėjime, dalį. Kurso fiksavimas prie valiutos sudėtinio susiejimo – nacionalinės valiutos kurso susiejimas su kolektyvinių piniginių vienetų kursais, pavyzdžiui, SDR, arba su įvairiais pagrindinių prekybos partnerių šalių valiutų krepšeliais. Libija, Mianmaras ir Seišeliai nustato savo nacionalinių valiutų kursą į SST. Kitų valiutų krepšelių, sudarytų pačių šalių nuožiūra, kursus nustato Bangladešas, Botsvana, Burundis, Dramblio Kaulo Krantas, Kipras, Fidžis, Islandija, Jordanija, Kuveitas, Malta, Mauritanija, Marokas, Nepalas, Saliamono Salos. , Tailandas, Tonga, Vanuatu ir Vakarų Samoa. Tarp šalių, turinčių pereinamojo laikotarpio ekonomiką, taip valiutos kursą nustato Čekija ir Slovakija. Valiutų dalis krepšeliuose, sudarytuose valiutos kursui fiksuoti, paprastai atspindi šalių, naudojančių šią valiutą užsienio prekyboje prekėmis ir paslaugomis bei atitinkamos šalies kapitalo judėjime, dalį.

Ribotas lankstus valiutos kursas yra oficialiai nustatytas santykis tarp nacionalinių valiutų, leidžiantis nedidelius valiutos kurso svyravimus pagal nustatytas taisykles. Ribotas lankstus valiutos kursas yra oficialiai nustatytas santykis tarp nacionalinių valiutų, leidžiantis nedidelius valiutos kurso svyravimus pagal nustatytas taisykles. Toks kursas gali būti nustatomas šiais pagrindiniais būdais: Toks kursas gali būti nustatytas šiais pagrindiniais būdais: Ribotas lankstus kursas vienai valiutai išlaikant valiutos kurso svyravimus tam tikrose ribose (7,25%) nuo oficialiai fiksuoto pariteto į bet kurią užsienio valiutą. valiuta. Bahreinas, Kataras, Saudo Arabija ir Jungtiniai Arabų Emyratai turi ribotą kursą su JAV doleriu. Ribotas lankstus vienos valiutos keitimo kursas išlaikant valiutos kurso svyravimus tam tikrose ribose (7,25%) nuo oficialiai fiksuoto pariteto bet kurios užsienio valiutos atžvilgiu. Bahreinas, Kataras, Saudo Arabija ir Jungtiniai Arabų Emyratai turi ribotą kursą su JAV doleriu.

Ribotas lankstus valiutos kursas pagal bendrą nacionalinių valiutų keitimo 2,25% centrinio atsiskaitymo kurso ribose politiką. Šį valiutų kursų nustatymo metodą taiko 10 iš 15 Vakarų Europos ES valstybių narių, priklausančių Europos pinigų sistemai (Austrija, Belgija, Danija, Prancūzija, Vokietija, Airija, Liuksemburgas, Nyderlandai, Portugalija, Ispanija). Ribotas lankstus valiutos kursas pagal bendrą nacionalinių valiutų keitimo 2,25% centrinio atsiskaitymo kurso ribose politiką. Šį valiutų kursų nustatymo metodą taiko 10 iš 15 Vakarų Europos ES valstybių narių, priklausančių Europos pinigų sistemai (Austrija, Belgija, Danija, Prancūzija, Vokietija, Airija, Liuksemburgas, Nyderlandai, Portugalija, Ispanija).

Plaukiojantis valiutos kursas – laisvai kintantis pasiūlos ir paklausos įtakoje kursas, kurį valstybė tam tikromis sąlygomis gali paveikti per užsienio valiutos intervencijas. Plaukiojantis valiutos kursas – laisvai kintantis pasiūlos ir paklausos įtakoje kursas, kurį valstybė tam tikromis sąlygomis gali paveikti per užsienio valiutos intervencijas. Paprastai plaukiojančiu valiutos kursu laikomas valiutos kursas, kuris gali keistis bet kokiomis ribomis, o šie limitai nėra nustatyti įstatymu. Paprastai plaukiojančiu valiutos kursu laikomas valiutos kursas, kuris gali keistis bet kokiomis ribomis, o šie limitai nėra nustatyti įstatymu. Žinomos šios jo atmainos: Žinomos šios jo atmainos: Koreguotas valiutos kursas, kursas, kuris automatiškai kinta pagal tam tikro ekonominių rodiklių rinkinio pokyčius. Dabartinis valiutos kursas gali keistis automatiškai, pavyzdžiui, pasikeitus infliacijos lygiui konkrečioje šalyje ir pagrindinės prekybos partnerio šalyje. Šis valiutos kurso nustatymo būdas naudojamas Čilėje, Ekvadore ir Nikaragvoje. Dabartinis valiutos kursas gali keistis automatiškai, pavyzdžiui, pasikeitus infliacijos lygiui konkrečioje šalyje ir pagrindinės prekybos partnerio šalyje. Toks valiutos kurso nustatymo būdas naudojamas Čilėje, Ekvadore ir Nikaragvoje

Valdomas plaukiojantis valiutos kursas yra centrinio banko, o ne užsienio valiutų rinkos nustatytas kursas, tačiau dažnai keičiamas. Be to, šie pokyčiai nėra automatiniai ir atsižvelgia į tokius plačius makroekonominius rodiklius kaip šalies mokėjimų balanso būklė, tarptautinių atsargų apimtis, lygiagrečios valiutų rinkos plėtra. Valdomas plaukiojantis valiutos kursas yra centrinio banko, o ne užsienio valiutų rinkos nustatytas kursas, tačiau dažnai keičiamas. Be to, šie pokyčiai nėra automatiniai ir atsižvelgia į tokius plačius makroekonominius rodiklius kaip šalies mokėjimų balanso būklė, tarptautinių atsargų apimtis, lygiagrečios valiutų rinkos plėtra. Tokį valiutos kurso nustatymo metodą taiko 38 pasaulio šalys, įskaitant pramonines (Norvegija, Graikija), besivystančias (Alžyras, Angola, Brazilija, Kambodža, Kolumbija, Egiptas, Pakistanas ir kt.) ir daugelis šalių, kurių ekonomika pereina į ekonomiką. (Kinija, Kroatija, Latvija, Lenkija, Slovėnija, Vietnamas, Gruzija). Šiai grupei priklauso ir Rusija. Tokį valiutos kurso nustatymo metodą taiko 38 pasaulio šalys, įskaitant pramonines (Norvegija, Graikija), besivystančias (Alžyras, Angola, Brazilija, Kambodža, Kolumbija, Egiptas, Pakistanas ir kt.) ir daugelis šalių, kurių ekonomika pereina į ekonomiką. (Kinija, Kroatija, Latvija, Lenkija, Slovėnija, Vietnamas, Gruzija). Šiai grupei priklauso ir Rusija.

Nepriklausomai plaukiojantis valiutos kursas – tai kursas, nustatomas pagal valiutos pasiūlos ir paklausos santykį valiutų rinkoje be valdžios įsikišimo į šį procesą. Valstybė, atstovaujama pinigų valdžios institucijų, gali prekiauti ir valiutų rinkoje, vykdydama valiutos intervencijas, siekdama išlyginti per didelius nacionalinės valiutos kurso svyravimus. Taip savo valiutų kursus nustato didžioji dauguma pramoninių šalių, išskyrus ES šalis, daugelis besivystančių šalių (Afganistanas, Bolivija, Kosta Rika, Etiopija, Gana, Jamaika ir kt.) ir daugelis šalių, kurių ekonomika pereina (Armėnija, Azerbaidžanas). , Kazachstanas, Kirgizija, Moldova, Mongolija, Rumunija, Tadžikistanas, Ukraina, Uzbekistanas ir kt.). Nepriklausomai plaukiojantis valiutos kursas – tai kursas, nustatomas pagal valiutos pasiūlos ir paklausos santykį valiutų rinkoje be valdžios įsikišimo į šį procesą. Valstybė, atstovaujama pinigų valdžios institucijų, gali prekiauti ir valiutų rinkoje, vykdydama valiutos intervencijas, siekdama išlyginti per didelius nacionalinės valiutos kurso svyravimus. Taip savo valiutų kursus nustato didžioji dauguma pramoninių šalių, išskyrus ES šalis, daugelis besivystančių šalių (Afganistanas, Bolivija, Kosta Rika, Etiopija, Gana, Jamaika ir kt.) ir daugelis pereinamosios ekonomikos šalių (Armėnija, Azerbaidžanas). , Kazachstanas, Kirgizija, Moldova, Mongolija, Rumunija, Tadžikistanas, Ukraina, Uzbekistanas ir kt.).

Bendra valiutų kursų nustatymo metodų raidos tendencija Bendra valiutų kursų nustatymo metodų raidos tendencija šiuo metu yra tai, kad daugėja šalių, kurios naudoja įvairių tipų kintamuosius kursus, ir mažėja šalių, kurios laikytis fiksuoto valiutos kurso politikos. Apskritai, maždaug 1/3 pasaulio šalių taiko tam tikrą fiksuotą valiutos kursą, o 2/3 šalių taiko kintamą valiutos kursą. Apskritai, maždaug 1/3 pasaulio šalių taiko tam tikrą fiksuotą valiutos kursą, o 2/3 šalių naudoja kintamą valiutos kursą.

Valiutos kurso formavimo mechanizmai kintamo valiutos kurso režimu skirstomi į: Valiutos kurso formavimo mechanizmai pagal kintamo kurso režimą skirstomi į: gryną kintamo valiutos kurso formavimą be centrinio banko įsikišimo į užsienio valiutų rinką; grynas kintamo valiutos kurso formavimas be centrinio banko įsikišimo į užsienio valiutų rinką; „nešvarus plaukiojantis“ valiutos kurso formavimasis centrinio banko aktyvių intervencijų į užsienio valiutų rinką metu. „nešvarus plaukiojantis“ valiutos kurso formavimasis centrinio banko aktyvių intervencijų į užsienio valiutų rinką metu. Valiutos intervencija – tai šalies centrinio banko operacija užsienio valiutų rinkoje pirkti ir parduoti užsienio valiutą, siekiant reguliuoti nacionalinės valiutos kursą Valiutos intervencija – tai šalies centrinio banko operacija užsienio valiutų rinkoje pirkti ir parduoti. parduoti užsienio valiutą, kad galėtų reguliuoti nacionalinės valiutos kursą

Hibridiniai valiutų kursų tipai Hibridiniai valiutų kursų tipai Bent jau nuo šeštojo dešimtmečio pradžios. Diskusijos tęsiasi apie tai, kokios valiutų kurso politikos – laisvai plaukiojančių ar reguliuojamų valiutų kursų – turėtų laikytis valstybės. Viena iš priežasčių, kodėl atsakymas į šį klausimą neaiškus, yra ta, kad fiksuotas valiutos kursas gali būti geriausias pasirinkimas santykiams tarp šalių, kurių ekonomikos išsivystymo lygis ir infliacijos lygis yra maždaug vienodas, griežtai koordinuojamas pinigų ir fiskalinės politikos, bet visiškai nepalankus santykiams su kitomis šalimis. Bent jau nuo šeštojo dešimtmečio pradžios. Diskusijos tęsiasi apie tai, kokios valiutų kurso politikos – laisvai plaukiojančių ar reguliuojamų valiutų kursų – turėtų laikytis valstybės. Viena iš priežasčių, kodėl atsakymas į šį klausimą neaiškus, yra ta, kad fiksuotas valiutos kursas gali būti geriausias pasirinkimas santykiams tarp šalių, kurių ekonomikos išsivystymo lygis ir infliacijos lygis yra maždaug vienodas, griežtai koordinuojamas pinigų ir fiskalinės politikos, bet visiškai nepalankus santykiams su kitomis šalimis. Dėl to gimė optimalios valiutos erdvės koncepcija. Dėl to gimė optimalios valiutos erdvės koncepcija.

Optimali valiutos erdvė yra fiksuoto valiutos kurso palaikymas tarp ribotos šalių grupės ir plaukiojančio kurso su kitomis šalimis. Optimali valiutos erdvė yra fiksuoto valiutos kurso palaikymas tarp ribotos šalių grupės ir plaukiojančio kurso su kitomis šalimis. Erdvė tarp šalių, kurios yra integracijos asociacijos dalis, kuri yra aukšto brandumo lygio, gali būti laikoma optimalia. Erdvė tarp šalių, kurios yra integracijos asociacijos dalis, kuri yra aukšto brandumo lygio, gali būti laikoma optimalia. Ryškus pavyzdys ES šalių, kurios praktiškai palaiko fiksuotą valiutos kursą tarpusavio santykiuose ir plaukiojantį valiutos kursą visų kitų šalių atžvilgiu. Ryškus pavyzdys ES šalių, kurios praktiškai palaiko fiksuotą valiutos kursą tarpusavio santykiuose ir plaukiojantį valiutos kursą visų kitų šalių atžvilgiu. Iš esmės manoma, kad kuo glaudesnė ekonominė integracija, tuo didesnis valiutos kurso fiksavimo laipsnis. Iš esmės manoma, kad kuo glaudesnė ekonominė integracija, tuo didesnis valiutos kurso fiksavimo laipsnis.

Kitas valiutos kurso, kuris yra reguliuojamas, bet ne toks griežtas, kaip optimalių valiutų zonų atveju, pasirinkimas yra dirbtinai išlaikyti jį vyriausybės nustatytose tikslinėse zonose. Kitas valiutos kurso, kuris yra reguliuojamas, bet ne toks griežtas, kaip optimalių valiutų zonų atveju, pasirinkimas yra dirbtinai išlaikyti jį vyriausybės nustatytose tikslinėse zonose. Tikslinės zonos – tai valiutos kurso parametrai, kurių, šalies nuomone, būtina siekti. Tikslinės zonos – tai valiutos kurso parametrai, kurių, šalies nuomone, būtina siekti. Ypatingas tikslinės zonos atvejis yra valiutos kurso svyravimų ribojimas tam tikrose valiutų koridoriaus ribose. Ypatingas tikslinės zonos atvejis yra valiutos kurso svyravimų ribojimas tam tikrose valiutų koridoriaus ribose. Valiutų koridorius – tai nustatytos valiutų kurso svyravimų ribos, kurias įsipareigoja išlaikyti valstybė. Valiutų koridorius – tai nustatytos valiutų kurso svyravimų ribos, kurias valstybė įsipareigoja išlaikyti.

Pasaulio patirtis rodo, kad valiutų koridoriaus įvedimas yra pateisinamas tais atvejais, kai šalis pasiekė pagrindinių makroekonominių rodiklių stabilizavimą, tačiau infliacijos lygis ir toliau išlieka aukštas ir tai neleidžia nedelsiant pereiti prie fiksuoto kurso sistemos. Pasaulio patirtis rodo, kad valiutų koridoriaus įvedimas yra pateisinamas tais atvejais, kai šalis pasiekė pagrindinių makroekonominių rodiklių stabilizavimą, tačiau infliacijos lygis ir toliau išlieka aukštas ir tai neleidžia nedelsiant pereiti prie fiksuoto kurso sistemos. Makroekonominis valiutų koridoriaus įvedimo tikslas yra arba sumažinti infliacijos lygį, arba stabilizuoti realų valiutos kursą ir dėl to ištaisyti išorės mokėjimų disbalansą. Makroekonominis valiutų koridoriaus įvedimo tikslas yra arba sumažinti infliacijos lygį, arba stabilizuoti realų valiutos kursą ir dėl to ištaisyti išorės mokėjimų disbalansą.

Netgi santykinai laisvas daugumos valiutų kursų svyravimas nereiškia visiško vyriausybės nesikišimo į valiutos kursą. Beveik visos šalys atskirai arba koordinuotai naudoja pinigų politikos mechanizmus, siekdamos paveikti valiutos kursą reikiama kryptimi. Netgi santykinai laisvas keitimo kursų svyravimas tarp daugumos valiutų nereiškia visiško vyriausybės nesikišimo į valiutos kursą. Beveik visos šalys atskirai arba koordinuotai naudoja pinigų politikos mechanizmus, siekdamos paveikti valiutos kursą reikiama kryptimi. Dėl to valiutos keitimo kursą lemia ne tik valiutos pasiūlos ir paklausos santykis, bet ir pinigų valdymo institucijų sprendimai, valiutų plūdimas pasirodo „nešvarus“, o pats kursas. vykdo „nešvarią plaukimą“. Dėl to valiutos keitimo kursą lemia ne tik valiutos pasiūlos ir paklausos santykis, bet ir pinigų valdymo institucijų sprendimai, valiutų plūdimas pasirodo „nešvarus“, o pats kursas. vykdo „nešvarią plaukimą“. Valdomas plūduriavimas – tai valiutos kurso valdymo politika per užsienio valiutos keitimo intervencijas, apimančias užsienio valiutos pirkimą ar pardavimą. Valdomas plūduriavimas – tai valiutos kurso valdymo politika per užsienio valiutos keitimo intervencijas, apimančias užsienio valiutos pirkimą ar pardavimą.

Jei vyriausybė, pajutusi nacionalinės valiutos kurso judėjimo tendenciją, intervencijomis siekia sulėtinti valiutos kurso judėjimo tendenciją, tai, apytiksliai išvertus į rusų kalbą, vadinama „pasvirimu prieš vėją“. Jei vyriausybė, pajutusi nacionalinės valiutos kurso judėjimo tendenciją, intervencijomis siekia sulėtinti valiutos kurso judėjimo tendenciją, tai, apytiksliai išvertus į rusų kalbą, vadinama „pasvirimu prieš vėją“. Jei vyriausybė, priešingai, savo intervencijomis siekia paspartinti valiutos kurso judėjimą ta kryptimi, kuria ji jau juda, tai vadinama „pasvirimu su vėju“. Jei vyriausybė, priešingai, savo intervencijomis siekia paspartinti valiutos kurso judėjimą ta kryptimi, kuria ji jau juda, tai vadinama „pasvirimu su vėju“. Valdomo plaukiojimo, kaip būdo paveikti valiutos kursą, privalumas yra tas, kad vyriausybė nėra saistoma jokių įsipareigojimų palaikyti valiutos kursą ir gali vykdyti tokią politiką šioje srityje, kuri yra optimaliausia esamai ekonominei situacijai. Tokios politikos trūkumas yra tas, kad prekybos šalys partnerės gali siekti skirtingų pinigų politikos tikslų. Valdomo plaukiojimo, kaip būdo paveikti valiutos kursą, privalumas yra tas, kad vyriausybė nėra saistoma jokių įsipareigojimų palaikyti valiutos kursą ir gali vykdyti tokią politiką šioje srityje, kuri yra optimaliausia esamai ekonominei situacijai. Tokios politikos trūkumas yra tas, kad prekybos šalys partnerės gali siekti skirtingų pinigų politikos tikslų.